策略不是槓桿,是套利的化身

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策略不是槓桿,是套利的化身

槓桿的迷思

別再誤解了:微策略並非傳統意義上的槓桿操作。它不是借貸加碼押注,而是一種更精巧的套利——不是價差套利,而是制度約束下的價值落差。這個差異,才是關鍵。

我多年研究DeFi風險模型與全球宏觀趨勢,當看到MSTR漲幅達1600%,而比特幣僅420%時,我看到的不是泡沫,而是一種模式。

指令缺口

重點在於:許多機構無法直接持有比特幣。養老基金想參與數位稀缺性,卻受限於只能投資股票;信用基金不能買商品或ETF(即使已核准)。

麥克·塞勒沒建金庫,他建了一座橋。

透過讓MSTR上市並完全以BTC做為資產背書,他創造出一個符合所有條件的資產:屬於股票、流動性佳、受監管——且能合法取得比特幣曝險。

投資者願意付溢價的原因

試想:若一股MSTR含0.5 BTC(確實如此),卻只賣350美元而非17.5萬美元(BTC市價),明顯存在錯價——特別是對無法進場現貨市場的機構而言。

這溢價不是投機,而是套利收益

每次MSTR發行股權價格高於其背後BTC價值時,公司就將差額重新投入市場購入更多BTC。這就像從法律漏洞中「印錢」——但靠的是數學而非魔法。

事實上,Capital Group持有12% MSTR股份,正是因為他們比任何ETF都更信任此模式。

債務作為基礎建設——而非風險

現在來談最常被誤解的部分:債務。 人們一聽到「20億美元債務」就恐慌。但情境才最重要——尤其在金融領域中。

信用卡貸款?高利率陷阱且個人負債;強制追繳?若抵押物暴跌可能血本無歸;但連結長期資產的企業債券則不同——那是在槓桿增值潛力,而非波動風險。

MSTR運用債務如同房貸銀行使用房屋貸款:以未來價值借款,在持倉資產(比特幣)持續升值的情況下擴大持有量。只要利息可支付(目前確如此),公司就能穩健累積BTC而不須賣股或壓低價格。

真正的危險不在違約本身,在於『自滿』。若其他『比特幣國庫』公司盲目模仿此模式卻缺乏紀律……那才是火藥桶引爆之時。

WolfOfBlockSt

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熱門評論 (4)

শুভো নাম নেই

মাইকেল সেইলরের ব্রিজ? আমি তো ভাবি—এটা কি? 😅 ব্রিজটা যদি BTC-এর উপর বানানো—তবে $MSTR-এর price spread-এ 1600% rise-এও “আমি”-কেইনা! সবচেয়ে মজা—ব্যাংকগুলো Bitcoin ‘ভলট’ দিয়েছিল…আমি ‘ডিপ’। আপনি? #DeFi #DigitalRizai (পড়ুন: ‘হয়তো’ MSTR sell-এর price drop-এও 50% increase…তখনই ‘ধন’!)

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Rồng Blockchain

82 làm gì mà tăng 1600% vậy trời? Không phải đòn bẩy đâu, mà là arbitrage qua kẽ hở luật pháp! Cứ tưởng MSTR là cổ phiếu bình thường, ai ngờ nó như chiếc cầu vượt cho quỹ hưu trí vào Bitcoin mà không vi phạm quy định nào cả.

Thật sự thì cứ mỗi lần bán cổ phiếu cao hơn giá BTC, họ lại mua thêm BTC – kiểu như in tiền từ loophole pháp lý!

Câu hỏi: Ai còn nghĩ ETF là tốt nhất? Đáp án: Capital Group đang nắm 12% vì họ hiểu hơn cả… 😎

Bình luận đi: Bạn muốn chơi chiến lược này không? Hay chỉ muốn ngồi xem phim chiếu rạp?

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拉合尔代码幽灵

ماسٹر کی بیٹک فروش نہیں، اربٹریج ہے! جب آپ کو لگتا ہے کہ “لیورج” سے پیسہ بڑھ رہا ہے، تو واقع میں تو صرف “اربٹریج” کا انتظار تھا۔ پانچ سال کا مدل نے اپنے والدین کو سمجھا تھا، مگر دفتر ساتھ خود محفل بنائی — وہ تو اربٹریج کا جادو بنانے لگا! بائبل ماسٹر؟ واقع میں تو BTC کا خزانہ ہے، جس پر قانون کے سوراخ سے نکلتا ہے۔ آپ بھی شاید دفتر لگ رہے ہو؟ تو اس وقت آپ بھی “چائ” پینگے اور دوباره BTC خریدن لگن! 😄

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WolfOfBlockSt

When your portfolio ‘抗审查’? Nah—your wallet just printed money using Math instead of magic. MSTR at $1600%? That’s not speculation—it’s DeFi yoga for hedge funds who think BTC is collateral. I saw the elephant in the room… it was wearing socks made of debt and whispering ‘I’m not risky, I’m regulated.’ Want to join the club? Buy BTC before your broker sells shares—or just cry into the blockchain.

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