Коли уряди оцінюють блокчейни: Невидимі критерії

Як людина, яка роками тестувала DeFi-протоколи, я ніколи не очікував аналізувати урядову оцінку блокчейнів. Але ось воно: Комісія зі стейблкоїнів Вайомінгу щойно оцінила 11 мереж для розміщення свого долар-прив’язаного стейблкоїна WYST, з вражаюче не-DeFi пріоритетами.

Учасники та несподіванка

П’єдестал:

• Aptos & Solana: 32 бали (нічия)
• SEI: 30 балів
• Ethereum/Layer 2s: ≤26 балів

Переклад? Мережі, які очолюють рейтинги хайпу CoinGecko, поступилися новим гравцям з орієнтацією на відповідність. Щоб зрозуміти чому, давайте розберемо 28-сторінковий документ оцінки.

Ключові критерії: Стабільність над ідеологією

Комісія оцінювала блокчейни як обережний VC:

1. Відбірковий раунд: Відсіяно 14 мереж без:

   • Дозвільного доступу
   • Прозорої емісії
   • Сумісності з аналізом ланцюга
   • Можливості заморожування активів (привіт, регуляторний прапор)

2. Матриця оцінювання (27 можливих балів):

   • Працездатність мережі (3)
   • Активні користувачі (3)
   • TVL (3)
   • Капіталізація стейблкоїнів (3)
   • TPS (3)
   • Комісії за транзакції (3)
   • Час фінальності (3)
   • Час блоку (3)
   • Реєстрація суб’єкта у Вайомінгу (3)

Помітили, чого не вистачає? Децентралізації. Критерій Nakamoto Coefficient трактується як артісанська лате – приємно мати, але для бюрократів неважливо.

Секретна зброя: Плюси та мінуси відповідності

Додаткові бали були отримані за: ✅ Бонусні бали (10 max):

• Функції конфіденційності (+2)
• Інтероперабельність (+2)
• Підтримка смарт-контрактів (+2)
• Випадки використання (+2)
• Партнерства (+2) (Aptos тут випередив усіх завдяки AI/DePIN проектам)

❌ Штрафи (-12 max):

• Правопорушення (-2)
• Проступки команди (-2)
• Минулі хакерські атаки (-2) (Solana отримав штраф тут)
• Історія простоїв (-2)

Це пояснює, чому Avalanche (26) обійшов Polygon (26), незважаючи на нижчий TVL – його орієнтація на підприємства мінімізувала штрафи.

Перевірка реальності Ethereum

Слон у кімнаті: чому король DeFi показав гірші результати? Моя детальна діаграма (дивитися візуалізацію) показує жорстоку правду:

• TPS: ~15 проти Solana’s 2000+
• Середня комісія: \(1.50 проти Aptos’ \)0.001

Рішення Layer 2 показали себе ще гірше – Optimism отримав лише 19 балів. Чому? Їхня залежність від Ethereum’s settlement layer погіршила час фінальності та працездатність.

Велика картина: Дикий Захід стейблкоїнів Америки

Експеримент Вайомінгу нагадує епоху «Вільних банків» 1836 року, коли штати випускали понад 8000 валют. Тепер із eUSD Небраски та скасованими спробами MUSD ми бачимо:

1. Регуляторний арбітраж: Штати конкурують за привабливість криптобізнесу.
2. Інституційний прагматизм: Функції заморожування > децентралізація.
3. Театр технологічної нейтральності: Попри заяви, швидкість/відповідність перемагають ідеологію.

Оскільки WYST планує запуск у серпні 2025 року під управлінням Franklin Templeton, постає питання: чи вивчить команда цифрового юаня Китаю цей посібник?