КриптоЕкономіка: Дохід, а не токени

Смерть мем-економіки

Я раніше переслідував TVL як золото. У 2017 році ми вважали, що L1 переможуть, бо ETH був єдиним мовою цінності. Але сьогодні? Я аудитую контракти на дохід, а не на гуч. Коли протокол генерує \(200M у комiсах, а його токен торгуються за \)0.10 — ринок не цканає про ваш Twitter об’єм. Він цканає про ваш леджер.

Двi Замки

Подивiться на Aave та Maple: обид мають P/S-справи навколо 40x, але один побудував ров з інституцййного капiталу; інший виробив нишу у вертикальному кредитуваннi. Один — це наслiдна інфраструктура; інший — алгоритмiчна точнiсть. Phantom не перемог, бо мав багато користувачiв; вона перемогла, бо розв’язала UX проблему Solana краще, нiж Metamask у 2018.

Мовчазна Вiйна Даних

Nansen слiдить за китами — Kaito слiдить за потоками уваги. Один вимiрює грош; інший — шум. Коли додаток заробляє $180M у комiсах, а його токен зрушується? Це не невдача — це еволюцiя. Ринок не викидає токени; вона викидає нарративи, побудованi на FOMO.

Новi Правила Взаємодiiї

Web3 не помирає — його переprogramмувано інженерами, якi нe поїхали на Уол-Стрит, але все ще розумि�ють видziлення капitalу. Aethir не потребує мем-токени для цїнностi — його GPU-мережа генерує реальний дохid, поки iншы споживають грош на порожних обещаннях.

Ваш Рух Не Той Що Ви Думаэте

Ви думаэте, що ставите на токени? Ви ставите на те чи хтось заплатить вам за розв’язання проблем, яких нe бачать iще — якщо так — ви будете багатими довгий час пoслe того як всï іншы зголодили. Це бльше не крипта — це економична архитектура прихована пoд програмним забезпеченням.