เฟดไม่ลดดอกเบี้ย

การแข่งขันดอกเบี้ยครั้งใหญ่: ทรัมป์ vs. พาวเวล

ฉันติดตามจิตวิทยาธนาคารกลางมานาน โดยเฉพาะจากข้อมูลโซ่บล็อกและแนวโน้มความผันผวน แต่ครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องบีทีซีหรือเดฟาย มันคืออำนาจ และตอนนี้โดนัลด์ทรัมป์กำลังร้องเสียงดังในอากาศถึง 17 ครั้งเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ‘นายพาวเวลสายเกินไป’ เขาพูดซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ไม่ใช่แค่อารมณ์เท่านั้น มันคือกลยุทธ์

เหตุผลที่ทรัมป์อยากลดดอกเบี้ย (และทำไมเขาควรหยุด)

ขอชัดเจน: ฉันไม่ได้ปกป้องจังหวะหรือโทนของพาวเวล แต่มายอมรับข้อเท็จจริง

ทรัมป์เร่งให้ลดเพราะ:

• การเก็บภาษีนำเข้าทำให้ต้นทุนเพิ่ม ส่วนเขาปฏิเสธจะถอย
• เงินบำนาญหนี้สหรัฐฯ จะถึง $776 พันล้านในแค่แปดเดือนเท่านั้น — และใช่ มันคือเลขจริง
• เขาอยากได้เงินราคาถูกเพื่อกระตุ้นตลาดก่อนการเลือกตั้งปี 2028

แต่นี่คือประเด็นที่น่าสนใจ: การลดดอกเบี้ยตอนนี้เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่มากกว่า 3% จะทำให้เกิดวงจรฟองสบู่ใหม่อีกครา — เช่นเดียวกับช่วงปี 2021–2023

และใช่ เงินเฟ้อ ก็ยังเป็นประเด็นสำคัญ — โดยเฉพาะเงินเฟ้อบริการแก่นแท้อยู่เหนือเป้าหมายแม้อาหารจะตกเมื่อเดือนก่อนก็ตาม

พาวเวลอ่านอะไรอยู่ (หลังประตูปิด)

เฟดน่ะไม่มองข้ามแรงกดดัน—but มันมองเห็นมากกว่าข่าวใหญ่นอกหน้าหนึ่ง

จากรายงาน FOMC เมื่อเร็ว ๆ นี้:

• อัตราการว่างงานคงไว้ที่ระดับ4.5%
• การเติบโตของเงินเดือนยังแข็งแรง ~4% เมื่อเทียบรายปี
• GDP ในไตรมาสแรกหดลงเล็กน้อย (-0.3%) โดยเฉพาะจากการเปลี่ยนมุมมองของสินค้าคงคลัง—not การชะลอความต้องการ

พาวเวลเข้าใจตรงนี้: เศรษฐกิจไม่ได้มลายหาย มันกำลังปรับตัว

เขาก็รู้เช่นกันว่า หากลดดอกเบี้ยก่อนเวลาอาจปลุกความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อใหม่อีกรอบ — เป็นเหวนักนโยบายศึกษาจากโวลเคอร์จนเยเล็น

กรอบเวลาตลาดรอ ‘ก.ย.’…แต่มหาศาลสำหรับ ‘กรกฎาคม’?

The market doesn’t trust political noise—it trusts data. The CME FedWatch Tool shows:

• 95% chance of no cut in July
• 83% chance of first cut in September
• One more in December if labor softens This aligns with my own model-based forecast using real-time jobless claims, ISM PMI divergence, and Treasury yield curve inversion signals — all pointing toward cautious optimism by Q3. Why? Because timing matters more than magnitude in monetary policy—the true art lies in when, not how much you move next time.