ความขัดแย้ง 400B ดอลลาร์: ค่าประเมินของ Circle vs ความจริง

เมื่อผู้ออกสเตเบิลคอยน์ในพื้นที่ของคุณกลายเป็นที่มีมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของ fintech ดาราใน Wall Street คุณรู้ว่าเรากำลังอยู่ในดินแดนที่ไม่เคยสำรวจ Circle (CRCL) มีมูลค่าตลาด 40,000 ล้านดอลลาร์ - สำหรับบริบท นั่นคือ 66% ของอุปทาน USDC ที่หมุนเวียนอยู่ ลองคิดดู

การเคลื่อนไหวของวาฬสถาบัน

ARK Invest เล่นตามตำรา:

• 5 มิถุนายน: ซื้อมูลค่า 373 ล้านดอลลาร์ที่ IPO (83 ดอลลาร์/หุ้น)
• 16-17 มิถุนายน: ขาย ~640,000 หุ้นใกล้ๆ 160 ดอลลาร์ (ROI 500%)

กำไร 96 ล้านดอลลาร์เป็นเพียง 25% ของตำแหน่ง - เป็นกลยุทธ์การทยอยขายแบบคลาสสิก ในขณะเดียวกัน กองทุน BUIDL ของ BlackRock ก็รออยู่ในพื้นหลังด้วยคู่แข่งระดับ treasury-grade

ทำไมการขายสวนอาจเป็นการฆ่าตัวตายทางการเงิน

1. กฎหมาย Lockup: การถือหุ้นภายใน 180 วันหมายความว่าการขาดแคลนอุปทานยังคงมีอยู่
2. เรื่องเล่า Premium: CRCL ไม่ได้กำหนดราคาจากรายได้ - มันคือ meme ‘การเล่นสเตเบิลคอยน์ที่ compliant เพียงอย่างเดียว’
3. ค่าใช้จ่าย Short: คาดว่าจะเกิน 5% ต่อปี (ดูข้อมูล Deribit)

เทรดเดอร์คนหนึ่งบ่นว่า: “โมเดลการประเมินค่าดั้งเดิมของฉันถูกเหยียบย่ำโดยตรรกะตลาดคริปโต”

คำสอนของ Hayes ใช้ได้ที่นี่

อดีต CEO BitMEX Arthur Hayes เตือน:

“คุณสามารถเลือกไม่ซื้อ แต่อย่าขายสวนสิ่งที่เชื่อมต่อกับการเมืองในช่วงเลือกตั้ง”

วิธีเล่น? เฝ้าดูการไหลของการ custody ที่ Coinbase สำหรับสัญญาณ mint/burn USDC เมื่อ VISA เริ่มชำระเงินด้วย USDC (ข่าวลือ Q3) สิ่งนี้อาจกลายเป็น “ตัวแทนดอลลาร์ดิจิทัล” จนถึงตอนนั้น ให้เตรียมพร้อมและเคารพความไม่มีเหตุผล