DeFi สถาบันมาแล้ว
DeFi Summer สำหรับสถาบันไม่ใช่แค่เรื่องฮype
ขอชี้แจงให้ชัด: การเติบโตครั้งนี้ไม่ใช่ DeFi Summer อีกครั้งที่ขับเคลื่อนด้วยเหรียญมีมหรือผลตอบแทนเกินจริง เราผ่านจุดนั้นมาแล้ว เมื่อผมรอดจากวิกฤต LUNA และยังคงเผยแพร่วิเคราะห์รายวันที่ Coindesk ผมเรียนรู้ที่จะแยกสัญญาณจากเสียงรบกวน
ในช่วงต้นปี 2025 เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง: กรอบกฎระเบียบทั้งในสหรัฐฯ เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง SAB 121 มีผลยกเลิก — ธุรกิจธนาคารไม่จำเป็นต้องจัดประเภทคริปโตของลูกค้าเป็นสินทรัพย์ทางศุลกากรอีกต่อไป ส่งผลให้อุปสรรคด้านความเข้ากันได้ลดลงอย่างมากสำหรับสถาบันที่สนใจเข้าสู่ระบบนิเวศการเงินบนโซ่มากขึ้น
และแล้วเกิดกฎหมาย GENIUS Act — เข้าสภาผ่านด้วยคะแนนสนับสนุนแบบสองพรรค และกำหนดมาตรฐานแห่งชาติสำหรับ stablecoin ที่รองรับด้วยเงินสดหรือตราสารหนี้ระยะสั้นในอัตรา 1:1 เหล่านี้ไม่ใช่เพียงแค่อนาคตของการให้กู้แบบกระจายอำนาจเท่านั้น แต่มันคือเงินดิจิทัลที่ถูกกำกับดูแลและตรวจสอบได้อย่างแท้จริง
เงินไหลไปที่ไหนตอนนี้?
ผมเฝ้าติดตามสินทรัพย์ DeFi 18 สัญญาณใน Notion (แม้ว่าจะเป็นวันสะบาโตก็ตาม) เมื่อเห็น UNI เพิ่มขึ้นมามากกว่า 31% และ RAY พุ่งขึ้นมามากกว่า 39% ในสัปดาห์เดียว? มันไม่ใช่อารมณ์ FOMO — มันคือการเปลี่ยนมุมมองของเงินลงทุนครอบครัวใหญ่อย่าง Wall Street
- Cantor Fitzgerald เพิ่งทำสัญญาให้กู้ Bitcoin เป็นหลักประกันผ่าน Maple Finance เป็นครั้งแรก
- เขาได้อัตราผลตอบแทนปลอดภัยเฉลี่ยระหว่าง 4–6% โดยใช้ BTC เพียงอย่างเดียวเป็นหลักประกัน
- การดำเนินงานไร้มือกลาง โดยเอกสารเพียงแค่อนุมัติตามกฎ KYC/AML
- การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ผ่าน Smart Contract
หากสิ่งเหล่านี้ไม่น่าจะเรียกว่า “การยอมรับจากสถาบัน” ผมคงบอกอะไรไม่ได้อีกแล้ว
เหนือหลักประกัน: การเกิดระบบเครดิตบนโซ่มากขึ้นเรื่อยๆ
โมเดลเดิมคือฝาก ETH มูลค่า \(100 → กู้ DAI มูลค่า \)80 โดยมี Collateral สูงกว่าปกติ เพื่อลดความเสี่ยง หากแต่วางแผนแบบเดียวกับธนาคารหรือกองทุนอนาคต? มันทำไม่อยู่ได้อีกแล้ว
ตอนนี้เราเห็น โครงสร้างเครดิตจริง เริ่มปรากฏ:
- 3Jane เชื่อม zk-proofs กับคะแนน FICO เพื่อให้วางแผนปล่อย USDC กู้โดยไม่มีหลักประกันแก่องค์กรขนาดเล็ก
- Maple Finance มียอดรวมของเงินในระบบ (TVL) เกิน $2 พันล้าน และนำ CLOs (Collateralized Loan Obligations) มาใช้งาน โดยแบ่งลำดับความเสี่ยงสำหรับผู้ลงทุนระดับปลอดภัยและกล้าเสี่ยง
- Aave’s Umbrella module พื้นที่ให้นักลงทุนมอบซื้อ CDS (Credit Default Swaps) โดยตรงบนโซ่มากขึ้นคราวละหลายหมื่นคราว — จะกระตุ้อนโดยอัตโนมัติตอนเกิดความเสียหายในการชำระหนี้
- และแน่นอน: กล่องประกัน re-staking เช่น SyrupUSDC เพิ่มประสิทธิภาพของสภาพคล่องโดยไม่มองข้ามความปลอดภัยเลย
สุดยอด! สภาพเศรษฐศาสตร์แบบแฟนตาซีจบไปแล้ว ส่วนใหญ่นำเสนอเครื่องมือนี้โดยผู้เชียวชาญทางการเงินจริง ๆ ในวันพร้อม ๆ กัน currently.
HTX领先เหนือเวลาเพราะอะไร?
เปิด TradingView มาเลยหากยังไม่มอง — HTX เป็นแพลตฟอร์มนึงที่ทำบางอย่างหายาก: จะนำโครงการ high-alpha มาเทรด ก่อน จะกลายเป็นกระแสหลัก currently.
- พวกเขาประกาศ Listing Spark (ผลิตภัณฑ์หลักของ MakerDAO) ก่อนใครหลายแพลตฟอร์ม
- นำ ONDO (RWA token) มาตลาดเร็วกว่าคนอื่นมาระยะหนึ่งขณะหลายคนกำลังถกกฏหมาย legitimacy
- และขยายไปสู่โซ่อื่นใหม่อย่าง Sui โดยรวดเร็ว BLUE และ CUTES พุ่งแรงหลัง Listing เพราะ HTX สังเกตล่วงหน้าจากงานวิจัยเชิงปรมาณจาก HTX Research team
ไม่ใช่ว่าโชคช่วย เพราะฉะนั้มหาอำนาจจากการออกแบบ pipeline เชิงสถาบันโดยคนกลุ๊มนึงเข้าใจ code และ compliance
StellaTheWhale
ความคิดเห็นยอดนิยม (5)
So the ‘Institutional DeFi Summer’ is here… and by ‘summer’, they mean my pension fund’s AC/DC playlist on Maple Finance? I’ve seen LUNA die twice — now we’re just trading ETH for DAI like it’s Friday morning tea time. No FOMO. Just FICO scores and zk-proofs whispering in the dark like a British butler at a crypto masquerade. If this isn’t real credit infrastructure… what is? Send help (or better yet — send me your wallet).
さすが関西のビットサムライ、冷静に見渡すと『本物のデジタル信用』が動いてる。SAB 121消えたし、GENIUS法で安定通貨も国策に。ウォール街がBTC担保ローンで4-6%利回りをゲット？マジかよ…。
3JaneのFICOスコア＋zk証明、Maple FinanceのCLO構造、AaveのCDS自動発動…。もう『暗号はデジタル庭園』じゃなくて、『金融の禅道場』だわ。
HTXの早期リスティングも見事。誰か言ってくれよ、「魔法じゃないんだよ」って。笑いながらも、これだけ真面目な話なら…「お前ら、本当にお前らやん」って感じ？
→ リプライで「今後どうなる？」語り合おうぜ！
Ah, o Verão Institucional do DeFi finalmente chegou — e não é só hype de meme!
Enquanto eu ainda estava tentando explicar LUNA ao meu cão (que até hoje não entendeu), os bancos já estavam fazendo empréstimos com Bitcoin como garantia.
O melhor? Nenhum papel em papel, só contratos inteligentes e um pouco de FICO scoring com zk-proofs.
Se isso não é o futuro da finança… então qual é o nome dele?
(PS: E quem disse que só os roques eram investimento?)
Когда банки начали торговать биткоинами вместо ипотек — я понял: это не лето, а госдолг с блокчейном. Старый инженер из Подмосковья сказал бы: «Что за тобой?» Ааав выдал кредитный своп на цепи… без залога! Даже моя бабушка в Пенсионном фонде купила USDC — и больше не спрашивает про KYC. Вы ещё верите в DeFi? Комментируйте — или я перезапущу вашу аналитику через Telegram.
Đọc xong bài này mình mới hiểu: DeFi summer không phải là meme token bay lượn trên TikTok đâu! Mà là bà mẹ mình ở Nha Trang đang ngồi thiền, lặng lẽ chuyển $100 ETH thành DAI — đúng kiểu ‘trà đạo tài chính’. Cái gì cũng có thể mua được bằng hợp đồng thông minh… Nhưng nếu bạn còn chờ ‘bản quyền’ để vào chain? Thì… bạn đã bỏ lỡ cái túi trà nóng của tương lai rồi đó! 😅 Bạn từng đổ tiền vào ‘cổ phiếu’ mà quên mất tách trà sáng sớm chưa?
สกุลเงินดิจิทัลกับอำนาจการเงินโลก- Tether และ Rumble: พันธมิตรกล้าเปลี่ยนการใช้ Stablecoin ในโซเชียลมีเดีย
- การแข่งขันใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ฮ่องกง: ทำไมมีเพียงไม่กี่รายที่รอด
- ระบบให้คะแนนสเตเบิลคอยน์ของไวโอมิง: ทำไม Aptos ถึงชนะ Ethereum
- Libra: นวัตกรรมบล็อกเชนและการเติบโต
- กฎระเบียบ Stablecoin: เปรียบเทียบ EU, UAE และสิงคโปร์
