จากมาตรฐานทองถึงความล้มเหลว: เหตุใดรากฐานคริปโตถึงล้มเหลว

การขึ้นและลงของรากฐานคริปโต
เมื่อ 11 ปีที่แล้ว Ethereum Foundation เป็นต้นแบบขององค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่ดูแลโครงการกระจายอำนาจ แต่ปัจจุบันในยุค ‘multichain madness’ รากฐานเหล่านี้กลายเป็นเพียงรายการตรวจสอบสำหรับโครงการ Layer 1 - ก่อนที่จะล้มเหลวอย่างน่าตกใจ
เมื่ออุดมการณ์พบกับความเป็นจริง
แนวคิดนี้ดูดีในทฤษฎี: ผู้ดูแลกลางที่ช่วยนำโครงการจากเริ่มต้นสู่การกระจายอำนาจ แต่ตามที่ a16z ระบุใน The End of the Crypto Foundation Era โครงสร้างเหล่านี้กำลังเผชิญกับสิ่งที่ฉันเรียกว่า ‘Triple A Syndrome’:
- การปกครองแบบอัตตาธิปไตยของ Arbitrum: การโอน $ARB ที่ไม่ได้รับการอนุมัติ
- ความเฉื่อยชา: กระบวนการกำกับดูแลที่ล่าช้าของ Cardano
- ความมือสมัครเล่น: การล่มสลายของคลัง Kujira จาก leveraged treasury
การวิเคราะห์โครงการ 20 โครงการที่ใช้ระบบรากฐานพบว่า 65% มีมูลค่าโทเค็นลดลงเกิน 40% ในปีนี้ - แย่กว่าตลาด altcoin โดยรวม (-28%)
ปัญหาโครงสร้างที่ซ่อนอยู่
เบื้องหลังมีอุตสาหกรรมขนาดเล็กเกิดขึ้น ที่ปรึกษาด้านธรรมาภิบาลคิดค่าบริการสูงถึงหกหลักเพื่อ:
- ติดตั้งผู้อำนวยการที่เป็นเพียงหุ่นเชิด
- สร้างเทมเพลต tokenomics แบบมาตรฐาน
- ยับยั้งการตัดสินใจทางเทคนิคโดยไม่มีความรู้เกี่ยวกับโปรโตคอล
ผู้เกี่ยวข้องจาก Movement Labs ให้ข้อมูลว่า: ‘ประธานมูลนิธิรายได้ $200k/ปีของเราไม่สามารถอธิบาย VM ของเราได้แม้ว่าเรือยอช์ตของเขาจะขึ้นอยู่กับมัน’
สองแพร่ง
สองแนวโน้มชี้ว่ารากฐานอาจสูญพันธุ์:
- บริษัทเข้ามาแทนที่: โครงการเช่น Internet Computer หันไปใช้โมเดล dev-shop
- กฎหมายหลีกเลี่ยงข้อบังคับ: การกระทำล่าสุดของ SEC ทำให้ Delaware LLCs ปลอดภัยกว่ามูลนิธิที่ไม่แสวงหาผลกำไรในสวิส
ตัวเลขชัดเจน: มูลนิธิใช้เงินกว่า $2M/ปีสำหรับค่าใช้จ่าย แต่ให้ผลในการกระจายอำนาจที่น่าสงสัย การคำนวณแสดงว่าการรวมกับ Labs อาจเพิ่มมูลค่าโครงการได้ 18-22% จากประสิทธิภาพที่ดีขึ้น
สรุป: ยุคของมูลนิธิไม่ได้กำลังสิ้นสุด - มันกำลังถูกตัดทอนโดยพลังตลาด ปรับตัวหรือสลายไป
BlockchainRabbi
ความคิดเห็นยอดนิยม (4)

“재단? 이제 그만 좀 해요”
암호화폐 재단들이 차트 저항선마냥 하나둘씩 무너지고 있네요. 아비트럼의 독재, 카르다노의 극지방 스피드 거버넌스… 정말 ‘탈중앙화’라는 이름 아래 중앙집권적 어리석음을 보여주고 있죠.
제가 본 가장 웃긴 건 20만 불 받는 의장님이 VM 설명도 못하는 거였어요. 요즘 재단은 그냥 ‘우리도 있어요~’ 체크박스 용도네요.
결론: DCF 모델로 계산해봤더니… 재단 유지비로 맥북 프로 M3 Max 사는 게 더 이득입니다. 여러분은 어떻게 생각하세요? 💸

Parang ex ko lang ‘to!
Biglang nag-collapse ang value after promising ‘forever’. Ang crypto foundations ngayon, akala mo matibay - pero parang mga relationship goals sa TikTok: puro hype, walang sustansya!
Grabe ‘yung Triple A Syndrome nila:
- Arbitrum - naglilipat ng pera nang walang paalam (red flag!)
- Cardano - ang bagal kumilos parang traffic sa EDSA
- Kujira - sumabog ang treasury parang basyong balloon
Sabi nila $2M/year daw overhead costs - eh di sana binili na lang nila ng lechon para sa community! Charot!
Tanong sa inyo: Mas okay pa ba mag-invest sa memecoins kesa sa mga ‘serious’ projects na ‘to? Comment kayo! #CryptoFail #PanaloPaRinAngPandesal

Das Ende der Krypto-Utopie
Vor zehn Jahren waren Stiftungen noch die heiligen Gral der Dezentralisierung. Heute? Mehr Klotz als Goldstandard!
Die Triple-A-Pleite
- Arbitrum: Autokratie statt Autonomie
- Cardano: Schneckentempo-Governance
- Kujira: Schatzmeister spielt Hedgefonds
Meine Analyse zeigt: 65% dieser Projekte stürzten 40% ab – schlechter als der Altcoin-Markt. Zufall? Wohl kaum.
Berater-Wahnsinn
200k€/Jahr für einen Stiftungschef, der nicht mal die eigene Blockchain erklären kann? Das nenne ich effiziente Geldverbrennung!
Lust auf mehr Zahlen? Mein DCF-Modell sagt: Ohne Stiftungen wären Projekte 20% mehr wert. Food for thought – oder eher funding for thought?
Eure Meinung? Glaubt ihr noch an Stiftungen – oder ist das nur noch teures Feigenblatt?

Foundations? More Like Fails
So the Ethereum Foundation started it all—neutral custodians saving crypto from chaos. Now? We’ve got $2M/year foundations running like failed startups with boardrooms full of people who can’t explain their own VM.
Arbitrum’s autocracy? Check. Cardano’s apathy? Glacial. Kujira’s leveraged treasury meltdown? That wasn’t failure—it was performance art.
My DCF models say merging with Labs boosts value by 18-22%. In other words: stop paying for fake neutrality and just get efficient.
If your foundation can’t explain its tech, why not just rent a yacht and call it governance?
You guys think this is satire? It’s just finance with better PowerPoint slides.
What do you think—should we shut them down or turn them into NFTs?
Comment section: let’s go full crypto conspiracy mode! 🔥
- สกุลเงินดิจิทัลกับอำนาจการเงินโลก
- Tether และ Rumble: พันธมิตรกล้าเปลี่ยนการใช้ Stablecoin ในโซเชียลมีเดีย
- การแข่งขันใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ฮ่องกง: ทำไมมีเพียงไม่กี่รายที่รอด
- ระบบให้คะแนนสเตเบิลคอยน์ของไวโอมิง: ทำไม Aptos ถึงชนะ Ethereum
- Libra: นวัตกรรมบล็อกเชนและการเติบโต
- กฎระเบียบ Stablecoin: เปรียบเทียบ EU, UAE และสิงคโปร์