การเติบโตของคริปโตที่ควบคุมได้

การพุ่งสูงอย่างไม่น่าเชื่อแต่มีเหตุมีผล

ในวันที่ 25 มิถุนายน เกิดปรากฏการณ์ที่ไม่น่าเชื่อ เมื่อหุ้น Guotai Junan International (01788.HK) และโทเค็น HSK จากแพลตฟอร์ม HashKey Exchange พุ่งขึ้นอย่างร้อนแรง โดยหนึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 200% อีกตัวสูงกว่า 85% ในภาพรวมอาจดูเหมือนตลาดซื้อขายโดยอารมณ์ แต่ในฐานะผู้วิเคราะห์ระบบนิเวศบล็อกเชนมานาน ผมเห็นชัดเจนว่า ‘ความถูกกฎหมาย’ ก็กลายเป็นเครื่องยืนยันความเชื่อมั่นระดับสถาบันได้แล้ว

สาเหตุสำคัญมาจากประกาศของ SFC: ธุรกิจย่อยของ Guotai Junan ได้รับใบอนุญาตขยายในการให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล การให้คำแนะนำลงทุน และการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้กรอบกฎหมาย VASP ใหม่ของฮ่องกง — ในภาษาธรรมดาคือโบรกเกอร์รายใหญ่นี้ได้ออกแบบระบบให้มีความโปร่งใสตามกฎระเบียบทั้งหมดแล้ว

เหตุใดเรื่องเล็กๆ ก็สำคัญมาก

ขอชี้แจงตรงๆ: สิ่งที่เกิดขึ้นมันไม่ใช่อีเว้นต์เฉพาะเจาะจงแค่ว่าหนึ่งบริษัทโด่งดังเท่านั้น มันคือการยืนยันโครงสร้างพื้นฐานระดับระบบ — เป็นการสะท้อนว่า ‘กฎระเบียบ’ ในบางกรณีไม่ใช่อุดทาง Innovation หากแต่มันคือ ‘สะพาน’ เชื่อมโลกเงินสดเดิมเข้ากับโลกคริปโตอย่างปลอดภัย

HashKey Exchange มานานแล้วเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มเดียวที่ได้งานใบอนุญาตรายงานสองประเภทจาก SFC (Class 1 & Class 7) เมื่อบรอดแคสเตอร์ใหญ่อย่าง Guotai Junan เข้ามาในระบบนี้ภายใต้นโยบายเดียวกัน ก็ทำให้นักลงทุนมองเห็นความเท่าเทียมระหว่างตลาดแบบเดิมและตลาดคริปโตจริงๆ

ความเป็นไปตามกฎหมายไม่ใช่มากกว่านี้แค่วรรณกรรมหรือเอกสาร — มันคือโครงสร้างพื้นฐานของการสร้างความไว้วางใจ

เรื่องราวเบื้องหลังราคา HSK พุ่งแรง

ทำไม HSK พรวดพราดร้อนแรงขนาดนี้? เพราะเกิดจากสามปัจจัยพร้อมกัน:

• ผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น: คนโบรกเกอร์ที่ได้ออกแบบระบบครบถ้วนมีโอกาสเข้าถึง HashKey โดยตรงผ่านกระบวนการลงทะเบียนอย่างปลอดภัย
• รายได้มีหลักฐานชัดเจนคราว: ในขณะที่แพลตฟอร์มไร้นโยบายอาจซ่อนยอดซื้อขายไว้อยู่ใน dark pools การดำเนินงานของ HashKey มีรายงานรายได้อย่างโปร่งใสจากการทำธุรกรรมจริง
• ขาดแคลนคราสมูลค่า: HSK เป็นโทเค็นเพียงรายเดียวภายใต้อำนาจควบคุม SFC โดยใช้งานจริงในการ Governance และเสนอรางวัลเสริม

และใช่เลย — การซื้อคืนโทเค็นวงเงิน $20M/ปี จากกำไรส่วนหนึ่งไม่ใช่มาร์เก็ตกาแฟลอยๆ หากแต่มันเป็นกลไกลดจำนวนโทเค็นตามธรรมชาติด้านลบ (deflationary) ในโมเดลการทำงานจริง ๆ

เมื่ออธิกาศะแน่นอนมาพร้อมแนวทางปฏฺบิติกาญจน, การเตือนคนกลัวเปลี่ยนอนามัยจะหายไปเองโดยธรรมชาตินี้แหละ — และเนื่องจากเรากำลังเห็น ‘แนวโน้มผสมผสานระหว่างคริปโตและเงินสด’ เปลี่ยนมายังสถานะจริงแล้ว