Почему токены OpenAI от Robinhood — не акции

Иллюзия владения

Robinhood утверждает, что предлагает «акции OpenAI» — но на деле вы покупаете долю SPV (специальной целевой структуры), которая держит акции от вашего имени. Это как фьючерс-контракт на оценку частной компании, а не самой компании.

Механика за маской

Токены майнтся в блокчейне и привязаны к последней частной оценке OpenAI (не к рыночной цене). Они ликвидны и доступны розничным инвесторам за $50 и меньше. Но ключевое: никаких дивидендов, никаких прав голоса, никакой фидуциарной ответственности. Это не акции — это тень акций — математическое эхо ценности.

Почему это не мошенничество (но может быть опасно)

Это не мошенничество — это регуляторный арбитраж в одежде демократизации. Платформы типа Republic и Jarsy используют аналогичные структуры для SpaceX и других юникоров. Они обходят ограничения SEC, не передавая реальные акции — только экспозицию через токенизированные единицы SPV. Умно? Да. Опасно? Также да.

Реальный риск: заблуждение как импульс

Большинство покупателей думают, что они акционеры. Они нет — они спекулянты в игре с производными, где базовый актив невидим и нерегулируем. Когда OpenAI пойдет на публичный рынок или будет приобретена — эти токены могут исчезнуть за ночь.

Я видел этот фильм раньше — в крипто-пузырях, до IPO стартапов, даже в эйфории доткома. Это кажется демократичным, потому что выглядит просто. Но простота без прозрачности — лишь обман.