Стаблкоины: Новая узкая банковская система?

Тихий крах TerraUSD

Я наблюдал за его гибель в реальном времени — перекошенные алгоритмы, резервы непрозрачны, якор нестабилен. Нет магии блокчейна. Только классическое несоответствие срока в смарт-контрактах. Когда пег сломался, вкладчики не паниковали — они рационально сняли средства, как в 1873 году. Это не крипто-сбой. Это банковский крах с .json файлом.

Возрождение узкой банковской системы

Гений? Театр под видом регулирования. Конгресс обещал «полную обеспеченность» — но только если вы лицензированы ФРС и владеете казначейскими облигациями США. Не долларовые стаблкоины? Регуляторный арбитраж через API и Telegram, шепотящий мифы ликвидности.

Доверие — не код

Блокчейн не должен заменять банки — он должен их раскрыть. Резервы Tether? Меньше 3% на цепочке. Остальное? Оффшорные оболочки с долларовыми IOU в газовых сборах Ethereum.

Настоящая обеспеченность

Истинная стабильность приходит не от алгоритмов или мультиподписных кошельков — она приходит от казначейских облигаций США на балансе ФРС, проверяемых ежемесячно независимым аудитором с 2008 года.

Смертельный изъян DeFi

Мы называли это инновацией, потому что оно выглядело новым. Но когда ставки взлетели и доверие рухнуло? Оно вело себя точно как «Глупый банк» в ’31 — или даже раньше: узкий банк, который принимал депозиты, но ничего не давал.

Единственное оставшееся решение

Ответ — не больше DeFi, а больше Fedwire. Больше прозрачности резервов. Больше подотчетности — не алгоритмическая поэзия.