Трамп vs Павел

Сигнал из Мар-а-Лаго

Пост Трампа в Truth Social — не просто риторика. Он требует от главы ФРС Джерома Пауэлла снизить ставки минимум на 2–3 процентных пункта. Это не мелкие корректировки — это кардинальная перестройка. Подобная идея набирает популярность среди консервативных экономистов и розничных трейдеров.

Но вот мой анализ: когда президент получал желаемое от ФРС? Редко. И когда получал — часто последствия были долгосрочными.

Инфляция не умерла… Она спит

Трамп утверждает: инфляции нет, экономика бьёт рекорды. Некоторые участники рынка повторяют это. Но данные говорят другое: ядерная PCE выше 2,5%, инфляция в сфере услуг не снизилась.

Допустим, мы согласны с его предпосылками: нулевая инфляция, рост — стоит ли снижать ставки на два пункта?

Теоретически — может быть. Практически — без рисков нельзя.

Глобальный контекст: почему Европа снизила ставки, а мы нет?

Европа снизила ставки десять раз с начала 2023 года — не из-за слабости экономики (она устойчива), а чтобы избежать дефляционной спирали в стареющем населении с низкой продуктивностью.

У нас другая ситуация: рынок труда плотный, ВВП около 2%. Сильное снижение может вызвать перегрев и вернуть инфляцию, которую мы только что победили.

$80 млрд годовой экономии звучат заманчиво… но только если эффект передастся по всему рынку — чего история почти никогда не подтверждает.

Крипторынок и миф о снижении ставок

Здесь моё настоящее призвание: как аналитик, который строил модели чувствительности к ставкам ещё до появления стейкинга ETH — я видел эту паттерн раньше.

Когда политики громко заявляют о скором снижении ставок, Биткоин часто растёт краткосрочно из-за FOMO и спекуляций.

Например, в конце 2023 года риторика Трампа совпала с подъёмом BTC на $5 тыс., затем шло затухание.

Это не гарантирует повторения… но показывает: будьте осторожны при преследовании импульса от политического шума вместо фундаментальных показателей.

Что должен делать Пауэлл?

ФРС не защищена от политики… но она создана для независимости ради причин. Пауэлл знает: преждевременное снижение может испортить годы борьбы с инфляцией.

Инвесторы любят простые нарративы: «ниже ставки = выше цены». Реальность сложнее:

• Ниже ставки повышают цены активов… временно;
• Увеличивают кредитную нагрузку;
• Если инфляция вернётся? Будет «легкая стангофляция» — плохо для акций, хуже для криптовалют.

The настоящая угроза — не крик Трампа (он всегда кричит), а давление общественного мнения, которое подрывает независимость институтов. The дольше мы позволяем политическому театру формировать дискуссии по денежной политике, тем слабее наша финансовая система становится.