Криптогуру, который потерял 2 млн

Алхимия была не настоящей

Я думал, что биткоин — новый золотой стандарт. Затем я посмотрел на баланс Strategy: \(1,09 млрд капитала, \)630 млн BTC и разрыв в $460 млн. Это не плечо — иллюзия под видом инновации. Они не покупали BTC; они купили право на него позже — с приостановленными выплатами и скрытыми лазейками.

Облигация, которая не заплатила

STRF, STRK, STRD: три вида бессрочных привилегированных акций, каждая со своим оттенком отчаяния. STRF платит 10% кумулятивных дивидендов — если ты пропускаешь платеж, ты теряешь всё. STRD ничего не платит — и это суть. Институты хотят асимметричной прибыли, а не доход.

Почему просто не купить BTC?

Потому что ты не можешь. Фиделити не хранит твои монеты — они хранят твои. Coinbase не торгует твоим BTC — он торгует твоим доступом через посредника с фреймом и монополией. Grayscale когда-то торговал GBTC с премией +50% NAV… потом рухнул на -25%. Когда все пытаются арбитражить разрыв — он исчезает.

Музыка всё ещё играет — сейчас

Но кто танцует, когда музыка стихает? Эквити Strategy — это не о ценности, а о временных опциях в конвертируемых долгах, которые понимают только хедж-фонды. Если BTC взлетает выше $100K за четыре года? Конвертируйся и получай прибыль. Если он рухнет? Верни свой капитал — если ты на правой стороне баланса.

Мудрец не танцует — он наблюдает

Я не держу биткоин. Я держу опцию держать его — на условиях, которые розничный инвестор не видит, потому что его глаза закрыты слишком долго. Рынок не лжёт — ты просто перестал слушать.