Институциональный летний дефай

Институциональное лето дефай не просто гипербола

Ясно одно: это не очередное «лето дефай» с мем-токенами и перекредитованием. Мы уже прошли этот этап. Как аналитик с CFA и привычкой к Bloomberg Terminal, я видел крах LUNA, но продолжал публиковать ежедневные обзоры. Теперь — структурный сдвиг.

Регуляторная среда США изменилась: SAB 121 отменён — банки больше не обязаны считать клиентские криптоактивы собственностью. Это убирает главный барьер для институтов.

А затем — закон GENIUS, принятый в Сенате с биполярной поддержкой: национальные стандарты для стейблкоинов 1:1 с наличными или казначейскими облигациями. Речь уже не о децентрализованном займе — речь о регулируемой, проверяемой цифровой валюте.

Куда уходит капитал сейчас

Я отслеживаю 18 активов в Notion (да, даже по шаббату). Когда UNI выросла на 31%, а RAY — на 39%? Это не FOMO — это перераспределение капитала.

Уолл-стрит наконец пришла:

• Cantor Fitzgerald заключил первый кредит под биткоин на Maple Finance.
• Получили доходность 4–6% годовых без риска по безопасности.
• Никаких посредников. Только KYC/AML.
• Все через смарт-контракты.

Если это не признак институционального принятия, то что?

За пределами залога: рост цепочечных кредитных систем

Старая модель: положить \(100 ETH → получить \)80 DAI с перекрытием. Но она не масштабируется для банков или пенсионных фондов.

Теперь появляются реальные кредитные инфраструктуры:

• 3Jane объединяет zk-доказательства и FICO-рейтинги для беспорядочных займов USDC малым компаниям.
• Maple Finance достигла TVL более $2 млрд, использует CLO с траншами для консервативных и агрессивных инвесторов.
• Модуль Umbrella от Aave позволяет покупать CDS (дефолтные свопы) напрямую на цепочке — автоматические триггеры при просрочках.
• Да: страховые пулы через рестейкинг, как SyrupUSDC, повышают эффективность капитала без потери безопасности.

Это уже не фантазия. Это инструменты настоящих финансистов сегодня.

Почему HTX опережает других

Запустите TradingView — HTX сделал то, что редко делают: они не ждали разрешения перед листингом высокопроизводительных проектов. Они запустили Spark (основной продукт MakerDAO) раньше всех. Вывели ONDO (RWA токены) на рынок рано, когда другие спорили о легитимности. Быстро внедрили новые сети типа Sui — BLUE и CUTES показали хорошие результаты после листинга благодаря данным HTX Research Team. Это не случайность. Это институциональная система разработана теми, кто понимает код и соответствие нормам.