Taxas de Juros Paradas

A Grande Guerra das Taxas: Trump vs. Powell

Há anos observo a psicologia dos bancos centrais — principalmente através de dados em cadeia e padrões de volatilidade — mas isso não é sobre BTC ou DeFi. É sobre poder. E agora, Donald Trump grita no vazio com 17 demandas públicas para reduzir as taxas de juro. “Demasiado tarde, Sr. Powell”, diz ele — mais uma vez.

Não é apenas retórica. É estratégia.

Por que Trump quer taxas baixas (e por que não deveria)

Seja claro: não estou defendendo o ritmo ou o tom de Powell, mas vamos aos fatos frios.

Trump pressiona os cortes porque:

• Suas tarifas estão inflacionando custos, mas ele recusa-se a recuar.
• O serviço da dívida dos EUA atinge US$ 776 bilhões em apenas oito meses — sim, esse número.
• Ele quer dinheiro barato para impulsionar os mercados antes de 2028.

Mas aqui está o interessante: reduzir as taxas agora, com a inflação ainda em 3%+, pode acender outra bolha de ativos — igual ao que vimos entre 2021 e 2023.

E sim, a inflação continua uma preocupação-chave — mesmo que os preços dos alimentos tenham caído no mês passado. A inflação nos serviços básicos? Ainda acima da meta.

O que Powell realmente diz (atrás das portas fechadas)

O Fed não está cego à pressão — mas enxerga além das manchetes.

Segundo os últimos minutos do FOMC:

• O desemprego mantém-se em 4,5%
• O crescimento salarial permanece forte (~4% ao ano)
• O PIB caiu levemente no Q1 (-0,3%), mas foi por oscilações nos estoques — não por colapso da demanda

Powell sabe disto: A economia não está colapsando — está se ajustando. Ele também sabe que cortar cedo demais reacende expectativas inflacionárias — uma armadilha clássica na política monetária aprendida desde Volcker até Yellen.

Os mercados apostam em setembro… mas não em julho?

The mercado não confia em ruído político — confia em dados. The CME FedWatch Tool mostra:

• 95% de chance sem corte em julho
• 83% de chance do primeiro corte em setembro
• Um segundo possível em dezembro se o mercado de trabalho enfraquecer

Isso alinha com minha própria previsão baseada em modelos usando dados reais: taxas desemprego, divergência do ISM PMI e sinais de inversão na curva dos títulos federais — todos indicando otimismo cauteloso no terceiro trimestre. Por quê? Porque o timing importa mais que a magnitude na política monetária: a verdadeira arte está no quando, não no quanto você vai mover da próxima vez.