Trump e os Juros

O Sinal de Mar-a-Lago

A última postagem de Trump no Truth Social não é só retórica — é uma granada econômica em larga escala. Ele exige que o presidente do Fed, Jerome Powell, reduza os juros em pelo menos 2 a 3 pontos percentuais. Isso vai além de ajustes menores; é uma reestruturação estrutural. E ele não está sozinho — essa narrativa ganha força entre economistas conservadores e traders retail.

Mas aqui entra minha análise: quando foi a última vez que um presidente conseguiu o que queria do Fed? Raramente. E quando aconteceu, geralmente trouxe prejuízos a longo prazo.

A Inflação Não Morreu… Mas Está Dormindo

Trump afirma que não há inflação e que a economia está forte — uma tese repetida em alguns círculos da Wall Street. No entanto, os dados dizem outra história: o PCE central permanece acima de 2,5%, e a inflação de serviços ainda não se estabilizou completamente.

Mesmo assim, vamos supor sua premissa: nenhuma inflação, crescimento forte e juros próximos de zero. Faria sentido cortar dois pontos percentuais?

Em teoria? Talvez. Na prática? Sem risco? Não.

O Contexto Global: Por Que a Europa Cortou — E Nós Não

A Europa já cortou juros dez vezes desde início de 2023 — não por fraqueza econômica (ela não é fraca), mas porque seu banco central priorizou sustentabilidade fiscal sobre estabilidade de preços após anos com custos energéticos elevados.

O BCE não cortou por medo — cortou por necessidade para evitar espirais deflacionárias em uma população envelhecida com baixo crescimento produtivo.

Nós não somos a Europa. Nosso mercado de trabalho ainda é apertado; o PIB cresce em torno de 2%. Cortar abruptamente poderia provocar superaquecimento — e reacender inflação que só agora controlamos.

E sim, poupar $80 bilhões anualmente parece tentador… mas esse número assume transmissão perfeita em todos os setores — algo raro na história real.

Mercados Cripto e o Mitos dos Cortes de Juros

Aqui entra minha expertise real: como quem construiu modelos quantitativos rastreando sensibilidade dos ativos digitais aos juros desde antes do staking no ETH — já vi esse padrão antes.

Quando há grande alarde sobre cortes iminentes (especialmente vindos de figuras políticas), o Bitcoin costuma subir brevemente — impulsionado por FOMO e posicionamento especulativo.

e.g., No final do Q4/2023, a retórica de Trump sobre cortes coincidiu com um rally de $5 mil no BTC antes da consolidação.

Isso não significa que vai acontecer novamente… mas significa que você deve ter cuidado ao perseguir movimentos impulsionados por ruído político em vez de fundamentos reais.

Então O Que Powell Deve Fazer?

O Fed não é imune à política… mas é projetado para ser independente por uma razão. Powell sabe que reduzir os juros prematuramente pode desfazer anos de progresso contra a inflação.

crypto investidores adoram narrativas fáceis — ‘juros mais baixos = preços mais altos’. Mas a realidade é mais complexa:

• Juros mais baixos elevam preços dos ativos… temporariamente
• Também aumentam endividamento
• E se a inflação voltar? Temos um ‘estagflação leve’—ruim para as bolsas, pior para cripto

The verdadeiro perigo não é Trump gritando—ele sempre grita—but pressão pública minando independência institucional. The mais tempo deixamos o teatro político moldar conversas sobre política monetária, mais frágil torna-se nosso sistema financeiro—not stronger.