미국 테크 기업이 비트코인을 사는 진짜 이유
구매는 재무표 실험입니다
CEO가 4억 달러의 BTC를 매수하며, 주가가 280% 뛰자 모두 이를 ‘전략적’이라 부릅니다. 그러나 진실은 DCF 성장이 아닙니다. 비트코인을 재무표에 추가한다는 것은 암호화폐에 투자하는 것이 아니라, 시장에서 나온 서사적 탄력성을 빌리는 것입니다.
정량적 서사의 전환
전통 금융에서는 가치가 EBITDA와 FCF에서 옵니다. 암호화폐 연결 시장에서는 감정 차익이 핵습니다. MicroStrategy의 2023년 BTC 매수는 자본 배분이 아니었습니다. 그것은 의미 있는 탄력성일 뿐입니다. 시장은 해시 파워를 평가하지 않았고, 희망을 H1N1시대 FOMO 논리로 평가했습니다.
아크 효과: 침묵으로의 판매
Circle & Ark Invest가 이 거래의 반대편에서 춤추며, 하나는 사고 다른 하나는 팔았습니다—둘 다 같은 스크립트를 사용했습니다. ArK의 누적 감축? 36% 이상입니다. 정량적 기업이 자신의 서사를 판매하는 것은 자신의 모델을 두려워하기 때문입니다. 이것은 리스크 관리가 아니라, 미러 대칭입니다.
장기: 해결되지 않은 방정식
데이터는 분명히 말합니다: 단기 급등은 Telegram 열광과 상관합니다; 장기 가치는 오직 유동성 고갈과 관련됩니다. 우리는 체인 분석을 매일 추적합니다—소문이 아닙니다. 당신이 다른 이들의 영향으로 암호화폐를 사고 있다면, 이미 파티에 늦게 도착한 것입니다.
최종 생각(내 책상에서)
이는 비트코인이 돈이 되는 것이 아닙니다. 돈이 투자자들이 근 기본 원칙에 대한 신뢰를 잃었을 때 입은 서사적 껍질이 되는 것입니다. 나는 ‘코인 구매’를 믿지 않습니다. 나는 체인 상의 읽히지 않는 메시지를 믿습니다.
QuantSurfer
인기 댓글 (4)
بٹ کو خریدنا، اصل میں اس وقت ہوتا ہے جب آپ کا بینس شیٹ نہیں، بلکہ آپ کا قسمت خرید رہا ہوتا ہے۔ حضرت علی کے ساتھ میرا دوست نے بتکنگ لگائی، پھر سمجھ سکھوا لگائی… اور پھر انداز وچ فانکشن تھامڑ تو لگائی! جب آپ BTC خریدتے ہیں تو آپ صرف مارکیٹ کا نارئٹِو نہیں، بلکہ اس کا قصّۂ بنا رہے ہوتے ہیں۔ اب بتکنگ دوسرے دن ملا؟ تو فونڈز سینترلائزڈ؟ نئي، ورنّا تم لوگوں نے بجج بنانا شروع کر دتا!
يا جمّاعة! يبيعون البيتكوين لأنهم نسوا أن الميزان مش فلوس… هو نصّب حكاية! دخلوا في التحليل المالي بـ “EBITDA” وخرجوا بـ “FCF”، وصاروا يحسبون الأمل بدلاً من الربح! حتى أن المحفظة صارت مسجدًا للعملات الرقمية، والهشت رات تزداد… والآن كلنا نصلي على الشاش! أنتا قاعد تفكر؟ لا، اشتريت عقيدة — اقرأ ما بين السطور!
