스테이블코인, 현대 좁은 은행인가?

테라USD의 침묵적 붕괴

나는 테라USD가 실시간으로 알고리즘적으로 과도하게 레저가 흐릿해지며 앵커가 흔들리는 것을 지켜봤습니다. 블록체인 마법은 없습니다. 단순히 스마트 계약으로 감춰진 고전적 만기 불일치일 뿐입니다. 루라의 고정률이 무너졌을 때, 예금주는 당황하지 않았고, 1873년과 똑같이 합리한 인출을 했습니다. 이건 암호 실패가 아닙니다. 은행 시스템의 실패입니다.

재생된 좁은 은행

genius act? 규제로 위장한 연극입니다. 의회는 ‘충분 담보’를 약속했지만, 당신이 연방에 의해 면허를 받고 미국 국채만 보유할 때입니다. 비달러 스테이블코인? API 엔드포인트와 텔레그램봇들이 글로벌 정산으로 유동성 신화를 속삭합니다.

신뢰는 코드가 아니다

블록체인은 은행을 대체하기 위해 존재하지 않았고, 그들을 드러내기 위해 존재했습니다. 테서의 준비금? 체인상에서 감사된 비율은 3% 미만입니다. 나머지는 에테르 가스 수수료로 감춰진 미국 달러 IOU를 보유하는 해외 샐 로 entity입니다.

진정한 담보화

진정한 안정성은 알고리즘이나 멀티시그 지갑에서 오지 않습니다—연방 재무부 균형표에 보관된 미국 국채에서 옵니다. 2008년 이후 아직도 보상받지 못한 독립 감사인이 이를 확인합니다.

DeFi의 치명한 결함

우리는 새롭게 보였으므로 혁신이라 불렀습니다. 그러나 금리가 급등하고 신뢰가 붕괴되었을 때? 그것은 1831년 실리 은행처럼 행동했습니다—심지어 더 이전: 예금을 받았으나 아무것도 대출하지 않은 좁은 은행입니다.

남아있는 유일한 해결책

답은 더 많은 DeFi가 아니라, 더 많은 Fedwire입니다. 더 많은 준비금 투명성. 더 많은 책임—알고리즘적 시 Poetrie가 아닌.