정직한 시장, 진실한 암호 규제

체인은 거짓말하지 않는다

나는 규제가 소음이라 생각했지만, 도쿄에서 비트코인을 지불 수단으로, 스위스가 토큰을 기능별로 분류하는 모습을 보고 깨달았다. EU는 혼란 속에서도 단일 규칙집을 만들었고, 이는 정치가 아니라 플럼빙이다.

법적 명확성이 진짜 자산이다

스위스 FINMA는 암호를 금지하지 않고, 지불 토큰·유틸리티 토큰·자산 토큰으로 분류한다. 막연한 규정이 아니라 맥락이 중요하다.

MiCA: 조용한 혁명

EU는 조화를 강요하지 않았다. MiCA는 하나의 라이선스, 모든 국경을 넘나다. 말타의 CASP? 독일에서 운영하라. 더 이상 산재된 준수는 없다.

안정 스테이블코인은 1:1로 담보되어야 한다—약속이 아닌 증거다. USDT는 준비금 증명 불가로 리스트에서 삭제됐다. Circle은 실행했고, 이제 어디에나 있다. 이건 혁신 포르노가 아니라 신뢰 윤리다.

분열된 다수

중국은 거래소를 금지하지만 민법 제127조에 디지털 자산으로 인정한다. 러시아는 지불을 금지하지만 채굴은 허용한다. 사우디아라비아는 암호를 하람이라 부르지만 금이나 CBDC로 담보해야 한다. 같은 기술은 세 가지 미래를 낳는다: 금지·통제·명확성. 우리는 진영을 선택하는 것이 아니라 논리를 선택한다.

조용한 건축가들

나는 다음 붐을 예측하러 여기 있지 않다. 나는 이 혼란을 지도하고 붐 직전에 질서를 발견한 사람처럼 여기 있다. 중요한 규제자는 시끄럽지 않다—they’re meticulous—they don’t tweet—they file reports—they audit reserves—they enforce travel rules—they sleep with their charts open—because they know what happens when trust evaporates.

체인은 거짓말하지 않는다. 데이터가 말한다.