4000억 달러 역설: Circle의 가치 평가 vs 현실

당신의 이웃 스테이블코인 발행사가 갑자기 월스트리트 핀테크 기업의 절반보다 더 가치 있게 되었다면, 우리는 미지의 영역에 들어섰다는 것을 알 수 있습니다. Circle(CRCL)은 현재 400억 달러의 시가총액을 자랑합니다 - 이것은 USDC의 총 유통 공급량의 66%에 해당합니다. 이 점을 명심하세요.

기관 고래들의 움직임

ARK Invest의 전략은 교과서적이었습니다:

• 6월 5일: IPO 당시 주당 83달러로 3억 7300만 달러 상당 매수
• 6월 16-17일: 약 64만 주를 주당 160달러 근처에서 매도(500% 수익률)

그들의 9600만 달러 수익 실현은 포지션의 25%에 불과합니다 - 전형적인 단계적 매도 전략입니다. 한편, BlackRock의 BUIDL 펀드는 재무부 등급 경쟁자로 배경에서 숨어 있습니다.

왜 공매도는 금융 할리카리가 될 수 있는가

1. 락업 물리학: 180일 내부자 보유는 공급 충격이 계속됨을 의미
2. 내러티브 프리미엄: CRCL은 매출이 아니라 ‘유일한 규정 준수 스테이블코인 플레이’ 밈으로 가격 책정됨
3. 수수료 손실: 연간 공매도 이자 비용이 5% 초과(Deribit 데이터 참조)

한 트레이더가 탄식했듯이: *“나의 전통적인 가치 평가 모델은 암호화폐 시장 논리에 의해 철저히 무너졌다.”

헤이스 교훈이 여기에 적용된다

전 BitMEX CEO Arthur Hayes의 경고가 사실임이 드러납니다:

*“당신은 구매하지 않을 수는 있지만, 선거년 동안 정치적으로 연결된 규제 트로피를 결코 공매도하지 마라.”

전략은? USDC 발행/소각 신호를 위해 Coinbase 관리 흐름을 관찰하세요. VISA가 USDC로 결제를 시작하면(3분기 소문), 이것은 완전한 “디지털 달러 프록시”가 될 수 있습니다. 그때까지는 화약을 건조하게 유지하고 비합리성을 존중하세요.