서클 IPO: 스테이블코인이 월스트리트의 암호화폐 평가 방식을 재정의한 방법
골드만삭스를 깜짝 놀라게 한 IPO
지난주 서클의 주가 차트는 엘론 머스크가 NYSE에서 DeFi 프로토콜을 출시하는 것을 보는 듯한 느낌이었습니다. 첫날 180% 상승? 2일 만에 250% 상승? 디지털 달러를 발행하는 회사가 이렇게 평가받다니. 2025년에 오신 것을 환영합니다. 이제 스테이블코인이 대부분의 AI 스타트업보다 높은 밸류에이션을 받고 있습니다.
숫자로 보는 현황:
- 15배 매출 배수 (코인베이스의 7배와 비교)
- 160배 수익 (할머니의 국채는 울고 있을 거예요)
- 1.2조 달러 연간 거래량 (비자의 규모에 근접하지만 밸류에이션은 1⁄80)
숨은 손: 코인베이스의 10억 달러 부업
월스트리트가 당신에게 말하지 않는 비밀: 코인베이스는 서클 자체보다 USDC에서 더 많은 수익을 올릴 가능성이 높습니다. 그들의 수익 분배 계약—보고에 따르면 USDC 수익의 50%를 가져간다고 합니다—은 모든 스테이블코인 거래를 미국 최대 암호화폐 거래소의 통행료로 만듭니다. 저는 스마트 컨트랙트를 충분히 감사해 왔기 때문에 프로토콜이 자체 생태계를 앞서가는 시점을 알 수 있습니다.
테더의 규제 포커 페이스
테더가 서클처럼 평가된다면 5000억 달러의 가치를 가질 수 있다는 사실을 깨달을 때 진짜 불꽃이 튀기 시작합니다. 그러나 워싱턴의 새로운 스테이블코인 법안이 1:1 국채 지원을 요구함에 따라 파올로 아르도이노는 존재론적 선택에 직면했습니다:
- 유명하게 불투명한 준비금을 연준의 검토에 열기
- 미국 시장을 완전히 포기하기 (현재 약 30%의 거래량)
제 예측? 그들은 합리적인 오프쇼어 기관이라면 할 것—두 번째 옵션을 선택하고 서클이 규제된 시장을 독점하도록 내버려 두면서 신흥 경제국을 지배할 것입니다.
은행 vs 빌더: 다가오는 스테이블코인 전쟁
JPMorgan은 1200억 달러의 결제 수익을 싸움 없이 포기하지 않을 것입니다. 그들의 소문난 은행 컨소시엄 스테이블코인은 몇 분기 내에 출시될 수 있습니다. 그러나 레거시 금융이 어려움을 겪는 이유는 다음과 같습니다:
- 기술 부채: 대부분의 은행은 사토시보다 오래된 COBOL 시스템에서 운영됩니다
- 규제 준수 부담: KYC 확인은 DeFi 사용자가 밈으로 토할 정도의 지연을 추가합니다
아이러니? 은행들은 결국 서클의 기술을 라이선스할 수 있습니다—’당신이 그들을 이길 수 없다면, 그들과 함께하라’는 시나리오입니다.
밈 주식 또는 통혁명?
타룬 치트라가 정확히 지적했듯이, 서클은 ‘금융의 CoreWeave’입니다—과대포장으로 위장한 인프라 플레이입니다. 이 밸류에이션에서는 글로벌 달러 흐름의 모든 베이시스 포인트가 중요합니다. 그래서 저는 CIRCLE에 롱 포지션을 취하지만 COIN 콜로 헤지하고 있습니다. 이 게임에서는 심지어 크루피에도 부자가 되니까요.
WolfOfBlockSt
인기 댓글 (5)
Circle IPO: Quand les stablecoins valent plus que l’IA
15x le chiffre d’affaires ? 160x les bénéfices ? Circle réécrit les règles de Wall Street avec ses crypto-dollars. Goldman Sachs doit se demander pourquoi il n’a pas investi dans l’imprimante magique !
Le secret de Coinbase Saviez-vous que Coinbase gagne plus avec USDC que Circle elle-même ? C’est comme si le péage était plus rentable que l’autoroute…
Et Tether dans tout ça ? 500 milliards de valuation potentielle, mais préfère jouer à cache-cache avec la Fed. Le choix est simple : transparence ou fuite vers les paradis fiscaux. À vos paris !
Qui va gagner la guerre des stablecoins ? Les banques avec leur COBOL poussiéreux ou Circle avec sa tech disruptive ? Dites-moi dans les commentaires !
La crypto qui fait pleurer Goldman Sachs
Circle en IPO? C’est comme si ton boulanger du coin décidait de coter sa baguette en bourse! 180% de hausse le premier jour? Même les NFTs ont rougi de jalousie.
Le petit secret de Coinbase
Saviez-vous qu’ils gagnent plus avec USDC que Circle elle-même? C’est le nouveau business modèle: voler discretos sous les stablecoins. Comme disait ma grand-mère: ‘l’argent ne dort jamais’… surtout pas en crypto!
Et Tether dans tout ça?
500 milliards de valuation potentielle… mais avec un petit problème: leurs réserves sont plus opaques que le café de la machine au bureau. À quand l’audit?
Alors, prêt à investir ou vous préférez garder vos euros sous le matelas? 😉
Крипто-революция по-американски
Circle с их IPO сделали то, что даже Илон Маск не смог – заставили Уолл-стрит поверить в стабильные монеты! 250% роста за два дня? Это вам не бабушкины облигации.
Грязный секрет: Coinbase зарабатывает на USDC больше, чем сам Circle. Типичный кейс “кто везет, того и подвозят” в мире крипты!
А Tether? Если бы их оценивали как Circle, Паоло Ардоино уже купался бы в деньгах. Но регуляторы не дремлют – выбор между прозрачностью и бегством очевиден.
Банкиры в панике: их COBOL-системы старше Сатоши Накамото! Кто бы мог подумать, что им придется лицензировать технологии у крипто-стартапа?
Так мем или революция? Делайте ваши ставки, господа!
Grabe ang Circle!
Akala mo ba gold lang ang safe haven? Ngayon, stablecoins na ang bagong gold! 180% gain sa first day? Parang nag-YOLO ka sa memecoin pero may actual value!
Coinbase secret: Sila pala ang tunay na kumikita sa USDC - parang kasambahay na mas malaki pa sweldo kesa amo!
Tether vs Regulators: Pustahan tayo, uuwi na lang sila sa Bahamas kesa magpakita ng resibo! 😂
Kayo, ano masasabi niyo? Totoo bang crypto na ang bagong Wall Street? Comment below mga ka-Crypto Pinoys!
