ビットコインが住宅ローンに参入

华盛顿的静かな転換

6月25日、米国の最大手住宅メーカーの孫であるビル・パルテ氏が、Fannie MaeとFreddie Macに対し、ビットコインを住宅ローン審査に組み込む検討を指示した。公式発表はなく、ただ一つのツイートだったが、市場はその意味を読み取った。

ビットコインは2.2％上昇し、107,000ドルを超える水準に達し、全体の暗号資産時価総額で66％のシェアを記録。

これは単なる騒動ではない。仮想通貨が本格的な金融基盤として位置づけられつつある証拠だ。

Fannie MaeとFreddie Macとは？

これらは銀行ではない。政府支援企業（GSE）であり、米国の二次住宅ローン市場の基盤的存在。

全米約70％の通常型住宅ローンがこのシステムを通じて融資されている。この仕組みは極めて重要であり、彼らが動けば市場全体が連動する。

彼らは貸出銀行からローンを購入し、証券化して投資家に販売することで流動性を維持している。

今や、彼らはビットコインを担保として検討している。

なぜこれが重要なのか？

現状では、ビットコインで頭金を使うにはまず売却してドルに換算し、銀行口座に入れて60日間以上保有する必要がある。つまり価格下落時に売り抜けざるを得ない状況だ。

パルテ氏の指令により、将来的には仮想通貨そのものを評価対象とする可能性がある。ボラティリティに対応したリスク管理手法——カット率や保有期間・保管基準——に基づいた評価方式が検討されている。

USDCやUSDTなどのステーブルコインも信頼性と透明性があれば特別扱いされる可能性がある。

私たちはすでに前進している

政府機関が議論している間に既にスタートアップ企業は実用化に着手：

• Milo Credit：2022年開始。2025年初頭までに6,500万ドル以上のクレジット発行。
• Figure Technologies：元SoFi社長マイク・カグニー率いる企業。最大2,000万ドルまでのデジタル資産担保ローン提供可能。
• Ledn：保有中のBitcoinに対して最大50％LTVで借入れ可能。「Savings Account」機能を利用。

ただし問題点もある：これらのローンはFannie MaeやFreddie Macへ販売できないため制度的支援なしで金利が高い・条件厳しいという課題がある。

理想は、「BTCを持っているだけで家買える」という時代への移行だ。強制的に売却しなくてもよいようにするのだ。

道筋はまだ険しい：規制遅れ・価格変動によるLTVリスク・保管に関する懸念（CoinbaseやLedgerレベルを超えたセキュリティ）など課題残るものの……私はストレステストを通じて15％以下の下落でもヘッジすればマージンコール回避可能だと確認済み—リスクモデリングこそ本来の役割だ！

私の見解：投機からインフラへへと移行中

ハーバード大学在学時からブロックチェーン分析を行ってきた私だが、「仮想通貨」への信頼はずっと疑っていた。だが今回は違う――私の感覚としては「ビットコイン好きだから」ではなく、「プロセス重視の変化」だからだ。

パルテ氏は誰でもない実業界トップ層の人間であり、個人ポートフォリオには5万～10万ドル相当のBTCとSolana加えてMarathon Digital Holdings株式も保有しており、ゲームストップのような高リスク銘柄にも投資経験あり――市場圧力下での行動原理を熟知している人物である。

彼が「準備ができている」と判断したなら――わずかでも――我々もその時を迎えているかもしれない。 The transition is not about quick profits. It’s about utility: 暗号資産所有者が自らの財産を使って実際的な経済活動（家賃購入など）を行うことができるようになることだ. The era of “crypto as speculation” is fading. The shift toward “crypto as asset class” has quietly begun—not with fanfare, but with a directive from an unexpected corner of Washington. Enter your wallet in cold storage—and stay calm through market swings.