Sebagai pemegang CFA III dan trader kuantitatif yang membangun model stablecoin berbasis algoritmik sejak DeFi Summer 2020, saya melihat runtuhnya Terra bukan sebagai kegagalan—tapi pengulangan prediktif perbankan sempit abad ke-19. Stablecoin bukan inovasi; itu arbitrase regulasi terselubung dalam estetika blockchain.