DeFi Institusi Sudah Tiba

Musim Panas DeFi Institusi Bukan Hype

Jangan salah: ini bukan musim panas DeFi yang dipicu oleh token meme atau imbal hasil berlebihan. Kita sudah melewati tahap itu. Sebagai analis kripto Wall Street dengan sertifikasi CFA, saya telah belajar membedakan sinyal dari noise setelah mengalami runtuhnya LUNA.

Apa yang terjadi awal 2025? Perubahan struktural.

Lanskap regulasi AS telah berubah. SAB 121 dicabut — bank tidak perlu lagi menganggap aset kripto klien sebagai ekuitas di neraca mereka. Perubahan tunggal ini menghapus hambatan komplikasi besar bagi institusi yang ingin masuk ke dunia keuangan berbasis rantai.

Lalu muncul Act GENIUS — disetujui di Senat dengan dukungan bipartisan — menetapkan standar nasional untuk stablecoin yang didukung 1:1 oleh kas atau obligasi pemerintah AS. Sekarang, kita tidak hanya bicara tentang pinjaman terdesentralisasi; kita bicara tentang uang digital yang teratur dan dapat diaudit.

Di Mana Uang Mengalir Sekarang

Saya memantau 18 aset DeFi harian di Notion (iya, bahkan hari Sabat). Saat UNI melonjak 31% dan RAY naik 39% pekan lalu? Itu bukan FOMO — itu realokasi modal.

Wall Street akhirnya hadir:

• Cantor Fitzgerald baru saja menyelesaikan pinjaman berjaminan Bitcoin pertama di Maple Finance.
• Mereka mendapat imbal hasil bebas risiko sebesar 4–6% per tahun hanya dengan BTC sebagai jaminan.
• Tanpa perantara. Tanpa dokumen rumit selain verifikasi KYC/AML.
• Semua dilakukan melalui kontrak pintar.

Jika ini tidak bersifat adopsi institusi, saya tidak tahu apa lagi.

Di Luar Jaminan: Munculnya Sistem Kredit Berbasis Rantai

Model lama sederhana: deposit \(100 ETH → dapat \)80 DAI via over-collateralization. Tapi model ini tidak bisa skalabel untuk bank atau dana pensiun.

Sekarang? Infrastruktur kredit nyata mulai muncul:

• 3Jane menggabungkan zk-proofs dengan skor FICO untuk memberi pinjaman USDC tanpa jaminan kepada usaha kecil.
• Maple Finance kini memiliki TVL lebih dari $2M dan menggunakan CLO (Collateralized Loan Obligations) dengan tranches untuk investor konservatif vs agresif.
• Modul Umbrella Aave memungkinkan pengguna membeli CDS (credit default swaps) langsung on-chain — trigger otomatis saat terjadi gagal bayar.
• Dan ya: pool asuransi re-staking seperti SyrupUSDC meningkatkan efisiensi modal tanpa mengorbankan keamanan.

Ini bukan ekonomi fiksi lagi. Ini alat yang digunakan profesional keuangan hari ini.

Mengapa HTX Unggul di Depan Kurva

Nyalakan alat pemetaan TradingView jika belum — HTX melakukan sesuatu yang langka: mereka tidak menunggu izin untuk daftar proyek high-alpha sebelum mainstream.

Mereka meluncurkan Spark (produk inti MakerDAO versi akhir) lebih awal dibanding banyak bursa lain. Mereka membawa ONDO (token RWA) ke pasar lebih awal ketika banyak orang masih meragukan legitimasinya. Dan mereka cepat onboarding rantai baru seperti Sui — BLUE dan CUTES mendapat loncatan kuat pasca-listing karena HTX mengenali potensinya lebih dulu lewat riset data dari tim HTX Research.

Bukan keberuntungan. Ini jalur institusional dibuat oleh orang-orang yang paham kode dan komplian.