Kudeta Sunyi di Washington

Pada 25 Juni, Bill Pulte—cucu pembangun perumahan terbesar Amerika—mengumumkan bahwa Fannie Mae dan Freddie Mac harus mengeksplorasi integrasi Bitcoin dalam sistem penilaian hipotek. Tak ada sorak-sorai. Hanya satu tweet dari Direktur FHFA.

Namun pasar langsung merespons: Bitcoin melonjak 2,2%, menembus $107.000 dan mencapai dominasi 66% dari kapitalisasi pasar kripto.

Ini bukan hiperbola—ini sinyal nyata.

Siapa Fannie Mae dan Freddie Mac?

Mereka bukan bank. Mereka adalah entitas yang didukung pemerintah (GSE) yang menjadi tulang punggung pasar hipotek sekunder Amerika.

Bersama-sama, mereka mendukung sekitar 70% semua pinjaman rumah konvensional di AS—sistem yang begitu sentral, jika mereka bergerak, seluruh sistem ikut bergoyang.

Bayangkan seperti Wall Street bertemu kebijakan perumahan: mereka membeli hipotek dari pemberi pinjaman, mengompilasinya menjadi sekuritas, lalu menjualnya ke investor—memastikan likuiditas tak pernah habis.

Kini? Mereka diminta mempertimbangkan Bitcoin sebagai agunan.

Mengapa Ini Lebih Penting dari yang Anda Kira

Saat ini, jika ingin gunakan Bitcoin untuk uang muka, Anda harus menjualnya dulu—mengonversinya ke USD—lalu menyimpannya di rekening bank minimal 60 hari agar dianggap ‘dokumen matang’.

Artinya: menjual aset saat harga rendah hanya untuk mendapatkan rumah.

Dengan mandat Pulte? Semua bisa berubah.

FHFA sedang mengevaluasi apakah aset digital bisa dinilai langsung—bukan lewat konversi fiat, tapi melalui metode manajemen risiko yang disesuaikan volatilitas: potongan harga (haircut), periode kepemilikan, standar penyimpanan… alat manajemen risiko klasik yang disesuaikan untuk aset digital.

Stablecoin seperti USDC atau USDT? Bisa dapat perlakuan istimewa—jika regulator percaya pada cadangan dan transparansi protokolnya sudah cukup kuat.

Pemain Swasta Sudah Jauh Lebih Awal

Sementara badan pemerintah berdebat, startup sudah meluncurkan produk nyata:

• Milo Credit diluncurkan tahun 2022 menawarkan hipotek berjaminan kripto; lebih dari $65 juta telah dikeluarkan pada awal 2025.
• Figure Technologies, dipimpin mantan CEO SoFi Mike Cagney, menawarkan pinjaman hingga $20 juta berjaminan aset digital.
• Ledn memungkinkan pengguna meminjam hingga 50% LTV atas kepemilikan Bitcoin mereka melalui ‘tabungan’ mereka.

Tantangannya? Pinjaman ini tidak layak dijual kembali ke Fannie Mae atau Freddie Mac—jadi tidak punya dukungan institusi dan suku bunga lebih tinggi dengan ketentuan lebih ketat karena tak ada dukungan likuiditas sistemik.

Impian besar? Dunia di mana portofolio BTC Anda tak lagi terkunci—tapi aktif bekerja untuk Anda lewat pembiayaan hipotek tanpa paksa penjualan aset bernilai tinggi.

Jalan masih berliku: regulasi tertinggal dari inovasi; fluktuasi harga mengancam rasio pinjaman-nilai; masalah penyimpanan tetap menghantui custodian di luar level Coinbase atau Ledger… apa pun itu, saya telah melakukan uji stres pada model yang menunjukkan bahkan penurunan 15% bisa picu panggilan margin jika tidak dilindungi dengan baik—but that’s what risk modeling is for!

Pendapat Saya: Dari Spekulasi ke Infrastruktur

Pernah skeptis tentang masuknya crypto ke finansial tradisional sejak saya mulai menganalisis blockchain saat kuliah magister Harvard. Tapi kali ini terasa berbeda—not because I love Bitcoin—but because I respect perubahan prosedural yang berasal dari institusi dengan kekuatan nyata, Pulte bukan influencer acak yang dorong coin meme—he embedded dalam pasar modal real estate; portofolio pribadinya mencakup BTC dan Solana senilai $50–100K, tambah saham Marathon Digital Holdings, dan investasi sebelumnya di saham volatilitas tinggi seperti GameStop—jadi dia tahu bagaimana pasar bereaksi saat tekanan datang, jika dia percaya kita siap untuk pergeseran ini… mungkin kita memang siap—even if only incrementally, The dream isn’t about cash out gain semalam; it’s about unlock utility—the ability for ownership of digital wealth to serve practical economic functions like buying homes without destruction of value, The shift from “crypto as speculation” to “crypto as asset class” has begun—not with fanfare but with quiet directive from an unlikely corner of D.C., stay curious—and keep your wallet cold enough that you don’t panic during volatility cycles.