Le Pari Gouvernance de Celestia : Innovation ou Stratégie de Sortie ?

La Proposition PoG – Un Changement Radical

La proposition du cofondateur John Adler de remplacer le PoS par le Proof-of-Governance (PoG) va bien au-delà d’un simple ajustement. Les changements clés incluent :

• Réduction de 95% de l’émission de TIA (diminuant l’inflation par 20)
• Suppression des contrats de staking et de la gouvernance on-chain
• Rémunération des validateurs via incitations off-chain, contournant les votes des détenteurs

Adler argue que le PoS est redondant si les validateurs ne sont pas élus par les stakers. Mais après la domination du PoS d’Ethereum, qualifier cela de ‘variante permissionnée de PoA’ est controversé.

L’Éléphant dans la Pièce : 100M$

Les données révèlent des ventes d’équipe post-unlock pour 109M$, dont :

• 2,6M TIA (27,4M$) vendus par une seule adresse
• Transactions OTC liées au cofondateur Mustafa (basé à Dubaï)

Le timing est suspect. Les liquidations OTC sont présentées comme un ‘intérêt institutionnel’. Quand le COO affirme ne “jamais avoir vendu un seul TIA” pendant que les portefeuilles se vident, la confiance s’érode.

Le TIA Peut-il Survivre ?

La valorisation à 35Md$ repose sur l’adoption des DA, mais :

• Revenus quotidiens du protocole : <300$
• Prix du TIA : 92% sous son ATH

L’équipe assure être là ‘pour le long terme’ avec 100M$ en réserve. Mais quand les fondateurs vendent pendant une ‘révolution’, les investisseurs doutent : Est-ce une réforme ou une sortie avant le naufrage ?

Réflexion finale : En crypto, la confiance s’évapore vite. La transparence doit précéder la transformation.