Stablecoins: ¿Bancos Antiguos?

La Caída Silenciosa de TerraUSD

Vi cómo TerraUSD desapareció en tiempo real: algoritmos sobrecargados, reservas opacas, ancla insegura. Aquí no hay magia blockchain. Solo incompatibilidad madura disfrazada en contratos inteligentes. Cuando se rompió la paridad, los depositantes no panificaron—retiraron racionalmente, como en 1873. No es fracaso cripto; es fracaso bancario con un archivo .json.

Banca Estrecha Renace

¿El Genio Acto? Una obra teatral disfrazada de regulación. El Congreso prometió ‘capitalización completa’—pero solo si eres licenciado por la Fed y posees bonos del Tesoro estadounidense. ¿Stablecoins sin dólar? Arbitraje regulatorio con endpoints API y bots de Telegram susurrando mitos de liquidez.

La Confianza No Es Código

Blockchain no nació para reemplazar bancos—sino para exponerlos. ¿Las reservas de Terra? Menos del 3% auditadas en cadena. El resto? Entidades offshore con IOUs del dólar EE.UU. envueltas en tarifas de gas Ethereum.

La Verdadera Capitalización

La estabilidad real no viene de algoritmos o billeteras multisig—viene de bonos del Tesoro EE.UU. registrados en el balance general de la Fed, auditados mensualmente por un auditor independiente que no ha sido pagado desde 2008.

El Vicio Fatal de DeFi

Lo llamamos innovación porque parecía nuevo. Pero cuando las tasas aumentaron y colapsó la confianza? Se comportó exactamente como la Banca Estrecha en ’31—o incluso antes: el banco estrecho que tomaba depósitos pero nada prestaba.