من الذهب إلى الحمولة الميتة: لماذا تفشل مؤسسات التشفير
صعود وسقوط مؤسسات التشفير
قبل أحد عشر عامًا، وضعت مؤسسة Ethereum سابقة: كيانات غير ربحية تقود المشاريع اللامركزية خلال مراحلها الأولى. وبعد مرور الزمن حتى اليوم في ‘جنون متعدد السلاسل’، أصبحت المؤسسات عناصر تحقق للمشاريع من الطبقة الأولى - حتى بدأت تفشل بشكل مذهل.
عندما يلتقي المثالية بالواقع
كان الجانب النظري لا يمكن إنكاره: أمناء محايدون يربطون المشاريع من الإطلاق إلى اللامركزية. ولكن كما يذكر تقرير a16z الأخير نهاية عصر مؤسسة التشفير، تواجه هذه الهياكل ما أسميه ‘متلازمة الثلاثي A’:
- الاستبداد في Arbitrum: تحويلات $ARB غير المعتمدة
- اللامبالاة: وتيرة حوكمة Cardano البطيئة
- الهواة: انهيار خزينة Kujira المُقَامرة
تحليلي الخاص لـ 20 مشروعًا تقوده المؤسسات يُظهر أن 65% منها عانت من انخفاض >40% للعملة هذا العام - أسوأ من سوق altcoin الأوسع (-28%). هل هناك علاقة؟ ربما. السببية؟ انظر أعمق.
مشكلة العمارة الخفية
خلف الكواليس، ظهرت صناعة صغيرة. ما يسمى بـ ‘مستشاري الحوكمة’ يتقاضون مئات الآلاف لـ:
- تثبيت مديرين صوريين
- توحيد قوالب توكنومكس
- نقض القرارات الفنية رغم عدم وجود معرفة بالبروتوكول
اعترف أحد المطلعين في Movement Labs: ‘رئيس مؤسستنا الذي يتقاضى 200 ألف دولار سنويًا لم يستطع شرح VM الخاص بنا لو كان يعتمد عليه يخته.’
مفترق الطرق
يشير اتجاهان إلى أن المؤسسات قد تنقرض:
- التعدي الشركاتي: مشاريع مثل Internet Computer تتجه نحو نماذج متاجر المطورين
- المراجحة التنظيمية: إجراءات SEC الأخيرة تجعل شركات Delaware LLC أكثر أمانًا من المنظمات غير الربحية السويسرية
الحساب بسيط: المؤسسات تحرق أكثر من 2 مليون دولار سنويًا على النفقات العامة بينما توفر لامركزية مشكوك فيها. نماذجي DCF تُظهر أن الدمج مع Labs يمكن أن يعزز قيم المشاريع بنسبة 18-22% عبر مكاسب الكفاءة.
خلاصة القول: عصر المؤسسات لا ينتهي - بل يتم تقليمه بعقلانية بواسطة قوى السوق. تكيف أو تذوب.
BlockchainRabbi
التعليق الشائع (3)
Parang ex ko lang ‘to!
Biglang nag-collapse ang value after promising ‘forever’. Ang crypto foundations ngayon, akala mo matibay - pero parang mga relationship goals sa TikTok: puro hype, walang sustansya!
Grabe ‘yung Triple A Syndrome nila:
- Arbitrum - naglilipat ng pera nang walang paalam (red flag!)
- Cardano - ang bagal kumilos parang traffic sa EDSA
- Kujira - sumabog ang treasury parang basyong balloon
Sabi nila $2M/year daw overhead costs - eh di sana binili na lang nila ng lechon para sa community! Charot!
Tanong sa inyo: Mas okay pa ba mag-invest sa memecoins kesa sa mga ‘serious’ projects na ‘to? Comment kayo! #CryptoFail #PanaloPaRinAngPandesal
Das Ende der Krypto-Utopie
Vor zehn Jahren waren Stiftungen noch die heiligen Gral der Dezentralisierung. Heute? Mehr Klotz als Goldstandard!
Die Triple-A-Pleite
- Arbitrum: Autokratie statt Autonomie
- Cardano: Schneckentempo-Governance
- Kujira: Schatzmeister spielt Hedgefonds
Meine Analyse zeigt: 65% dieser Projekte stürzten 40% ab – schlechter als der Altcoin-Markt. Zufall? Wohl kaum.
Berater-Wahnsinn
200k€/Jahr für einen Stiftungschef, der nicht mal die eigene Blockchain erklären kann? Das nenne ich effiziente Geldverbrennung!
Lust auf mehr Zahlen? Mein DCF-Modell sagt: Ohne Stiftungen wären Projekte 20% mehr wert. Food for thought – oder eher funding for thought?
Eure Meinung? Glaubt ihr noch an Stiftungen – oder ist das nur noch teures Feigenblatt?
تيثر ورامبل: تحالف جريء يعيد تشكيل تبني العملات المستقرة في وسائل التواصل الاجتماعي- تراخيص ستايبلكوين هونغ كونغ: لماذا سيبقى القليل فقط
- نظام وايومنغ لتقييم ستايبلكوين: كيف توجت أبتوس وسولانا؟
- خطوات ليبرا التالية: ابتكار البلوكشين، نمو الجمعية، وإدارة الاحتياطي
- تنظيم ستابل كوين: مقارنة بين الاتحاد الأوروبي والإمارات وسنغافورة
