مفارقة الوفرة: لماذا 450 مليار دولار من التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة لا تحرك البيتكوين

بينما أفحص أحدث بيانات السلسلة من مكتبي في لندن (بين رشفات الشاي باهظ الثمن)، تبرز مفارقة واضحة: جمعت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين 45 مليار دولار منذ إطلاقها، لكن سعر البيتكوين لا يزال في أضيق نطاق تداول منذ 2020. بالنسبة لنا نحن المحللين المخضرمين، هذا ليس غريبًا فحسب - بل يشبه رؤية بيج بن يعمل عكس اتجاهه.

تجمد المستثمرين الصغار: عندما يصبح ‘الذهب الرقمي’ ثمينًا جدًا

الحاجز النفسي حقيقي. بسعر 45 ألف دولار لكل عملة، أصبح سعر البيتكوين الآن أعلى من متوسط سعر السيارة الأمريكية. يُظهر تحليلي أن إنشاء المحافظ الجديدة يتوقف حيث يعامل المستثمرون الصغار البيتكوين كقطعة فنية في متحف - معجبون بها لكن لا يشترونها. آخر مرة رأينا فيها مثل هذا التعب من التبني؟ لم يحدث قط. حتى خلال فترات انخفاض السوق، استمر المؤمنون الحقيقيون في الشراء. الآن؟ يبدو أن الجمهور راضٍ بالمشاهدة من الخارج بينما تلعب الحيتان لعبة الكراسي الموسيقية بكميات كبيرة من البيتكوين.

لعبة الحيتان في وول ستريت

هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. تُظهر نماذج البيانات الخاصة بنا تحولاً غير مسبوق في القوة:

• قبل 2021: كان عمال المناجم والمستثمرون الأوائل يتحكمون في العرض
• بعد صناديق الاستثمار المتداولة: تمتلك شركات مثل بلاكروك ما يعادل 3% من العرض المتداول

هؤلاء ليسوا مستثمري العملات الرقمية العاديين الذين يشترون ويبيعون بين المكالمات. هؤلاء هم صناديق التقاعد التي تتحرك بمليارات بدقة متناهية. أنماط شرائهم تخلق أرضية اصطناعية - ولهذا يتم شراء الانخفاضات أسرع من تسلا على وضع القيادة الذاتية.

اختبار الإجهاد القادم

لكن (هناك دائمًا ‘لكن’) تُظهر نماذج التقلب لدينا علامات تحذيرية. عندما يلعب الجميع نفس اللعبة، تتبخر السيولة أسرع من إرادتي للحياة خلال موسم العملات البديلة. السؤال المهم: هل يمكن لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تعويض ضغط بيع عمال المناجم عند حدوث التخفيض؟ ضع رهاناتك - بحكمة بالطبع. تنويه: يحتوي على سخرية أكثر بنسبة 78% من النصائح المالية العادية. افعل بحثك الخاص.