Stablecoin không cứu được USD

Niềm tin về sự ổn định số hóa

Tôi từng nghĩ stablecoin là câu trả lời—đến khi các thuật toán của tôi la hét lúc 3 giờ sáng. Khi nhà đầu tư bán lẻ xem USDT như nơi an toàn, họ đang đuổi theo thanh khoản trên sổ cái mở—không phải vàng, không có giá trị thực.

Vàng vs Lời hứa thuật toán

Vàng có khối lượng, có lịch sử, có khan hiếm do địa chất, không phải mã. Stablecoin? Đó là chứng từ số hóa với giá trị nội tại bằng không—do các công ty tư nhân phát hành, dưới sự hoảng loạn thị trường, không phải luật.

Khám phá trong khoảng lặng

Tuần trước, khi nhâm nhi cà phê đen trong căn hộ Brooklyn, tôi theo dõi bảng Tableau về việc hoàn trả Tether qua năm sàn giao dịch. Mỗi đợt tăng đều khớp—but không chuỗi nào giữ được trọng lượng. Thuật toán chẳng cứu được USD; nó khuếch đại nỗi sợ.

Vì sao ta tiếp tục mua đáy

Khi mọi người hét ‘mua đáy,’ hãy kiểm tra ví trước. Nó trống vì bạn chưa kiểm tra nguồn gốc—bạn tin tưởng một token thiết kế cho đầu cơ speculation, chứ không phải chủ quyền.

Tài sản dự trữ thật sự chẳng phải mã—mà là sự im lặng

Sự ổn định thật sự không nằm ở hợp đồng thông minh hay bảng điều khiển DeFi. Nó nằm ở sự im lặng—at 3 giờ sáng, khi biểu đồ ngừng chuyển động và bạn nghe thấy chính nỗi nghi ngờ của mình. Tôi không bán sự ổn định—I bán nhận thức.