Tại Sao Tech Mỹ Mua Bitcoin?

Việc Mua Vào Là Một Thí Nghiệm Bảng Cân Đối

Tôi đã chứng kiến điều này: một CEO thông báo mua 400 triệu USD BTC, giá cổ phiếu tăng 280%, và mọi người gọi đó là “chiến lược”. Nhưng sự thật lạnh lùng—đây không phải tăng trưởng DCF. Đó là sân khấu định giá được khoác lên sự đổi mới. Khi thêm Bitcoin vào bảng cân đối, bạn không đầu tư vào tiền mã hóa—bạn đang vay mượn độ đàn hồi từ thị trường.

Sự Dịch Chuyển Của Tường Trình Định Lượng

Trong tài chính truyền thống, giá trị đến từ EBITDA và FCF. Trong thị trường liên quan đến tiền mã hóa, nó đến từ sự arbitrage cảm xúc. Việc mua BTC năm 2023 của MicroStrategy không phải phân bổ vốn—đó là đòn bẩy ngữ nghĩa. Thị trường không định giá sức mạnh băm—mà định giá hy vọng được bao bọc bởi logic FOMO thời kỳ H1N1.

Hiệu Ứng Ark: Bán Vào Im Lặng

Trong khi Circle & Ark Invest nhảy múa trên hai phía của giao dịch này, một bên mua trong khi bên kia bán—cả hai đều dùng cùng kịch bản. Giảm lượng tích lũy của ArK? Hơn 36%. Một công ty do thao tác theo câu chuyện riêng vì sợ mô hình của chính mình. Đó không phải quản lý rủi ro—it’s mirror symmetry.