Vì Sao CEX Lớn Đổ Xong Vào DeFi?

Cuộc Cách Mạng Yên Lặng

Tôi đã theo dõi suốt quý vừa qua cách Binance, Bybit và Coinbase từng bước xóa bỏ ranh giới giữa trao đổi tập trung và giao thức phi tập trung. Đây không phải xu hướng—mà là sự tái cấu trúc. Mỗi bên đều giải quyết cùng một vấn đề: giữ người dùng ở lại thay vì rời đi sang Uniswap hay PancakeSwap.

Binance Alpha: Loại Bỏ Ma Sát Cho Người Dùng Lẻ

Binance không xây chuỗi mới—họ đơn giản hóa chuỗi hiện tại. Alpha tích hợp giao dịch DEX trực tiếp vào giao diện ứng dụng. Không cần ví điện tử. Không lo lắng về phí gas. Không cần ghi nhớ cụm từ. Với người mới đến Web3, nó giống như dùng PayPal—nhưng là on-chain. Đây không phải phân tán vì bản thân nó—mà là khả năng tiếp cận như một chiến lược sản phẩm.

Bybit’s ByReal: Thanh Khoản Như Một Dịch Vụ

Bybit chọn con đường khác: họ xây dựng DEX độc lập trên Solana—but mô phỏng độ sâu của CEX. Mô hình CLMM của họ tập trung thanh khoản quanh các mức giá hoạt động, giảm chênh lệch như một nhà tạo lập thị trường. Trong khi đó, tài sản vẫn được tự quản lý qua ví Phantom—and $bbSOL质押 mang lại lợi nhuận mà không từ bỏ kiểm soát.

Coinbase: Chiến Lược Hai Tầng

Coinbase không giả vờ là hoàn toàn phi tập trung—hay hoàn toàn được cấp phép. Họ cung cấp trải nghiệm liền mạch cho người dùng lẻ… nhưng sau cánh cửa, các hồ sơ xác minh yêu cầu KYC cho tổ chức. Sự tuân thủ quy định không phải rào cản—mà là hào quan.

CeDeFi Không Phải Là Điểm Kết—Mà Là Vùng Trung Gian Mới

Ranh giới đang mờ nhạt vì người dùng không quan tâm liệu nó có ‘tập trung’ hay ‘phi tập trung’. Họ quan tâm liệu nó hoạt động mượt và mang lại lợi nhuận mà không ma sát. Các token trao đổi—BNB, $BYBIT—are đang tiến hóa từ chiết khấu phí thành các chìa khóa quản trị mở ra các nền tảng sớm và tiếp cận.