Trump 17 Lần Kêu Cắt Lãi Suất

Cuộc Chiến Lãi Suất: Trump vs. Powell

Tôi theo dõi tâm lý ngân hàng trung ương nhiều năm qua—chủ yếu qua dữ liệu chuỗi khối và biến động thị trường—but đây không phải về BTC hay DeFi. Đây là về quyền lực. Và hiện tại, Donald Trump đang hét lên giữa khoảng trống với 17 yêu cầu công khai cắt lãi suất. ‘Quá muộn ông Powell’, ông nói—lặp đi lặp lại.

Đây không chỉ là lời nói suông. Đây là chiến lược.

Vì Sao Trump Muốn Cắt Lãi Suất (Và Tại Sao Không Nên)

Hãy nói rõ: Tôi không bảo vệ tốc độ hay thái độ của Powell—but hãy nói thẳng sự thật.

Trump thúc đẩy cắt lãi suất vì:

• Các mức thuế của ông đang làm tăng chi phí, nhưng ông từ chối nhượng bộ.
• Chi phí trả nợ Mỹ đạt mức 776 tỷ USD trong tám tháng—đúng vậy, con số đó.
• Ông muốn tiền rẻ để thúc đẩy thị trường trước thềm bầu cử năm 2028.

Nhưng điều thú vị nằm ở chỗ: cắt lãi suất ngay bây giờ khi lạm phát vẫn ở mức trên 3% có thể kích hoạt một chu kỳ bong bóng tài sản—giống như giai đoạn 2021–2023.

Và đúng vậy, lạm phát vẫn là mối quan ngại lớn—dù giá thực phẩm giảm nhẹ tháng trước. Lạm phát dịch vụ cốt lõi? Vẫn cao hơn mục tiêu.

Powell Thực Sự Nói Gì (Sau Tấm Rèm)?

Fed không mù quáng trước áp lực—but họ nhìn sâu hơn các tiêu đề báo chí.

Theo biên bản họp FOMC gần đây:

• Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,5%
• Tăng trưởng lương duy trì mạnh ~4% so với cùng kỳ năm trước
• GDP giảm nhẹ quý I (-0,3%), nhưng do biến động tồn kho—not sụt giảm nhu cầu

Powell hiểu rõ: Nền kinh tế không sụp đổ—chỉ đang điều chỉnh.

Ông cũng biết rằng cắt lãi suất quá sớm có thể làm bùng phát kỳ vọng lạm phát—a bẫy truyền thống mà chúng ta học được từ Volcker đến Yellen.

Thị Trường Đặt Cược Tháng Chín… Nhưng Không Phải Tháng Bảy?

The thị trường không tin vào tiếng nói chính trị—it tin vào dữ liệu. The CME FedWatch Tool cho thấy:

• 95% khả năng không cắt trong tháng Bảy
• 83% khả năng cắt đầu tiên vào tháng Chín
• Một lần nữa vào tháng Mười Hai nếu thị trường lao động yếu đi

Điều này phù hợp với dự báo mô hình của tôi sử dụng dữ liệu thực thời như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, chỉ số PMI ISM chênh lệch, và tín hiệu đảo ngược đường cong lợi tức trái phiếu — tất cả đều chỉ ra sự thận trọng lạc quan vào quý III.

Tại sao? Vì thời điểm quan trọng hơn cường độ trong chính sách tiền tệ—bí mật thật sự nằm ở khi nào, chứ không phải cắt bao nhiêu lần tới.