Cuộc cách mạng 0.2%: Stablecoin thay đổi kinh tế thanh toán

Khi Walmart và Amazon cân nhắc phát hành stablecoin, đó không phải là cơn sốt tiền mã hóa - mà là quy luật sinh tồn trong kinh doanh. Là người từng mô hình hóa mạng lưới thanh toán cho các quỹ đầu cơ, tôi thấy ba xu hướng lớn:

1. Bài toán khiến các mạng lưới thẻ lo sợ

• Hệ thống truyền thống: Phí 2.34% (1.8% interchange + 0.14% assessment + 0.4% processing)
• USDC trên Base Chain: <0.25% (chủ yếu là phí gas)

Đây không phải là cạnh tranh - mà là sự hủy diệt. EPS của Visa có thể giảm 3-4% với mỗi điểm cơ bản phí bị mất.

2. Lợi thế bí mật: Chênh lệch lãi suất

Stablecoin biến lợi nhuận trái phiếu thành vũ khí cho merchant. Trong khi Visa giữ tiền của bạn để xử lý, các nhà phát hành USDC như Circle chia sẻ lãi suất 4-5%. Shopify có thể hoàn tiền 1% bằng USDC mà vẫn rẻ hơn phí thẻ.

Mẹo cho nhà đầu tư**: Theo dõi lượng trái phiếu của Circle - nếu tăng 25+% trong 6 tháng, xu hướng chuyển dịch đã rõ ràng.