Kapag Nag-grade ang Gobyerno sa Mga Blockchain: Ang Hindi Nakikitang Rubric

Bilang isang taong ilang taon nang sumusubok sa mga DeFi protocol, hindi ko inasahang susuriin ang isang gobyerno scorecard para sa mga blockchain. Ngunit heto tayo: Kamakailan lamang ay in-rank ng Wyoming’s Stable Token Commission ang 11 chains para i-host ang dollar-pegged nitong WYST stablecoin, na may sorpresang hindi DeFi priorities.

Ang Mga Kalahok at ang Curveball

Ang podium:

• Aptos & Solana: 32 puntos (pareho)
• SEI: 30 puntos
• Ethereum/Layer 2s: ≤26 puntos

Ano ibig sabihin? Ang mga network na nasa tuktok ng hype charts ng CoinGecko ay natalo ng mga bagong dating na friendly sa compliance. Para maunawaan kung bakit, suriin natin ang 28-pahinang public scoring doc ng Wyoming.

Core Criteria: Stability Higit Sa Ideology

Tinasa ng commission ang mga chain tulad ng isang maingat na VC:

1. Elimination Round: Tinanggal ang 14 chains na kulang sa:

   • Permissionless access
   • Transparent supply
   • Chain analysis compatibility
   • Asset freeze capability (hello, regulatory red flag)

2. Scoring Matrix (27 possible points):

   • Network uptime (3)
   • Active users (3)
   • TVL (3)
   • Stablecoin market cap (3)
   • TPS (3)
   • Transaction fees (3)
   • Finality time (3)
   • Block time (3)
   • Wyoming-based entity registration (3)

Napansin mo ba kung ano ang nawawala? Decentralization. Itinuturing ng rubric ang Nakamoto Coefficient tulad ng isang artisanal latte—maganda pero hindi mahalaga sa mga bureaucrat.

The Secret Weapon: Compliance Carrots & Sticks

Dagdag puntos mula sa: ✅ Bonus Points (10 max):

• Privacy features (+2)
• Interoperability (+2)
• Smart contract support (+2)
• Use cases (+2)
• Partnerships (+2) (Naging magaling dito ang Aptos dahil sa AI/DePIN projects)

❌ Penalties (-12 max):

• Legal violations (-2)
• Team misconduct (-2)
• Past hacks (-2) (Naapektuhan dito ang Solana)
• Downtime history (-2)

Ito ang dahilan kung bakit mas mataas ang Avalanche (26) kaysa Polygon (26) kahit mas mababa ang TVL—mas focus ito sa enterprise kaya kaunti penalties.

Reality Check ng Ethereum

Ang malaking tanong: bakit underperform ang hari ng DeFi? Ang forensic chart ko (see data viz) ay nagpapakita ng brutal na katotohanan:

• TPS: ~15 vs. 2k+ ng Solana
• Avg fee: \(1.50 vs. \)0.001 ng Aptos

Mas malala pa ang Layer 2 solutions—nakakuha lang ng 19 puntos ang Optimism. Bakit? Dahil dependent sila sa settlement layer ng Ethereum, na nagpabagal sa finality times at uptime scores.

The Bigger Picture: America’s Stablecoin Wild West

Ang eksperimento ng Wyoming ay parang 1836 “Free Banking Era” noong naglabas ang mga estado ng 8,000+ currencies. Ngayon, kasama ang eUSD ng Nebraska at nabasurang MUSD attempts, nakikita natin:

1. Regulatory arbitrage: Nagkukumpetensya ang mga estado para makaakit ng crypto businesses.
2. Institutional pragmatism: Mas importante ang freeze functions kaysa decentralization.
3. Tech neutrality theater: Kahit may claims, panalo pa rin ang speed at compliance. Habang target ng WYST ang August 2025 launch na pamamahalaan ni Franklin Templeton, may isang tanong: susundin kaya ito ng digital yuan team ng China?