Tokenomics sa Krisis: Ang Paglaki ng Sakit ng Crypto

Ang Mga Multo ng Nakaraang ICOs

Alam mo ba na 78% ng mga proyekto noon ay scam? Ipinapakita ng datos na 15% lang ng 2017-2018 ICOs ang nakalista sa exchanges. Bilang isang nag-code ng smart contracts noong gold rush, masasabi ko - karamihan ng whitepapers ay fiction lang.

Governance Theater

Isang katotohanan: 98% ng airdrop recipients ay hindi sumasali sa governance. Mga proyekto tulad ng Synthetix ay nagpakita na ang liquidity mining ay umaakit lamang ng mercenary capital, hindi committed stakeholders. Kung ang ‘community’ mo ay nawawala pagkatapos ng token unlock, hindi ka nagtayo ng protocol - gumawa ka lang ng exit pool.

Ang Multi-Token Mirage

Sinubukan ng Axie Infinity at Helium ang dual-token models. Ang resulta? Gresham’s Law - masamang pera ang pumalit sa mabuti. Ang pagbalik nila sa single tokens ay hindi pagsuko; ito ay natural selection.

Ang Airdrop Illusion

Mga L2 networks, makinig: cross-chain bridge volume ay bumabagsak ng 60-80% pagkatapos ng snapshot. Hindi ito mga tunay na users - airdrop farmers lang ito. Kapag tumigil ang musika (at titigil talaga), wala kang maiiwan kundi walang kwentang metrics.

Ang Bagong Pragmatism

May ilang kaliwanagan: Mga protocol tulad ng Hyperliquid ay naglalaan ng 54% ng fees para sa buybacks. Hindi ito perpekto (tinatawag itong ‘artificial scarcity theater’), pero kapag walang real utility ang token, mas mabuting i-burn ito kesa hintayin bumagsak.