Ang Rebolusyon ng 0.2%: Binabago ng Stablecoins ang Ekonomiya ng Pagbabayad

Kapag ang Walmart at Amazon ay nagbabalak maglabas ng stablecoins, hindi ito basta hype—ito ay corporate Darwinism. Bilang isang nag-modelo ng payment networks para sa hedge funds, narito ang tatlong malalaking pagbabago:

1. Ang Matematika na Nakakatakot sa Card Networks

• Tradisyonal na Paraan: 2.34% kabuuang bayad (1.8% interchange + 0.14% assessment + 0.4% processing)
• USDC sa Base Chain: <0.25% lahat (kadalasan gas fees lang)

Ito ay hindi kompetisyon—ito ay pagwasak. Para mas maintindihan, ang take rate lang ng Visa ay 0.27%. Kapag nag-redirect ang Amazon ng 10% ng \(500B GMV nito sa stablecoins, \)1B+ ang mawawala sa mga payment processor.

2. Ang Hindi Napapansing Advantage: Interest Arbitrage

Ito ang hindi nakikita ng maraming analyst—ginagawang armas ng mga negosyante ang T-Bill yields sa pamamagitan ng stablecoins. Habang iniintay ni Visa ang T+1 settlement (at kinukuha ang interest), ang USDC issuers tulad ni Circle ay nagbibigay ng 4-5% yield. Biglang ang 1% cashback ni Shopify sa USDC ay hindi na kabaitan—mas mura pa rin ito kaysa sa card fees.

3. Baliktad na Network Effects

60 taon ginugol ni Visa para magtayo ng acceptance infrastructure. Ang stablecoins ay sumasakay na lang sa existing 50M+ wallets ng Ethereum. Kapag sumabak si Walmart dito, pinakamabilis na adoption ito sa kasaysayan.

Mga Banta sa Legacy Players:

1. Visa: Bawat 1bp na pagbaba ng fee ≈ 3-4% EPS hit
2. PayPal: Pwedeng humalving margins nito
3. Shopify: Pwedeng kainin sariling payment revenue para manatiling kompetitibo

Ang irony? Ngayon, sila mismo ang nagmamadaling maglabas ng tokenized deposits—parang sila na rin mismo ang kanilang inaasar dati.

Tip para sa traders: Subaybayan ang T-Bill holdings ni Circle. Kung tumaas ito ng 25%+ sa loob ng anim na buwan, totoo na nga ang liquidity migration.