Ang $400B Paradox: Valuation ng Circle vs. Katotohanan

Kapag ang iyong stablecoin issuer ay biglang naging mas mahalaga kaysa sa kalahati ng fintech darlings ng Wall Street, alam mong nasa uncharted territory na tayo. Ang Circle (CRCL) ay may $40 billion market cap - para sa konteksto, iyon ay 66% ng total circulating supply ng USDC. Isipin mo iyan.

Mga Galaw ng Institutional Whales

Ang playbook ng ARK Invest dito ay textbook:

• June 5: Bumili ng \(373M worth sa IPO (\)83/share)
• June 16-17: Nagbenta ng ~640K shares malapit sa $160 (500% ROI)

Ang kanilang $96M profit take ay kumakatawan lamang sa 25% ng posisyon - klasikong scaling-out strategy. Samantala, ang BlackRock’s BUIDL fund ay nag-aabang sa background kasama ang treasury-grade competition nito.

Bakit Maaaring Financial Harakiri ang Shorting

1. Lockup Physics: 180-day insider hold ay nangangahulugang patuloy ang supply shock
2. Narrative Premium: Ang CRCL ay hindi nakapresyo sa revenue - ito ay ‘the only compliant stablecoin play’ meme
3. Fee Bleed: Ang annualized short interest costs ay lumalampas sa 5% (tingnan ang Deribit data)

Gaya ng sinabi ng isang trader: *“Nasagasaan ng crypto market logic ang aking traditional valuation models.”

Naaangkop Dito ang Hayes Doctrine

Babala ni dating BitMEX CEO Arthur Hayes:

*“Puwede kang pumili na hindi bumili, pero huwag kang mag-short ng politically-connected compliance trophy sa election year.”

Ang play? Subaybayan ang Coinbase custody flows para sa USDC mint/burn signals. Kapag nagsimula nang mag-settle ang VISA sa USDC (rumored Q3), puwedeng maging “digital dollar proxy” ito. Hanggang doon, panatilihing tuyo ang iyong pulbura at igalang ang irrationality.