Kapag Ang Distributed Ledgers Ay Sumakop Sa Tradisyonal na Finance

Matapos masuri ang mga DeFi protocol sa Coinbase at mapansin ang mabagal na transaksyon ng SWIFT, kumpirmado ko: ang blockchain-based financial market infrastructures (DLT-FMI) ay hindi lamang teorya—kailangan ito sa totoong mundo. Ang kasalukuyang sistema kung saan ang CSDs, CCPs, at RTGS platforms ay hiwa-hiwalay ay tulad ng pag-fax ng stock certificates.

Ang Rebolusyon ng Integrated Ledger

Ang tradisyonal na FMI components—central securities depositories (CSD), payment systems (PS), at central counterparties (CCP)—ay parang isang dysfunctional family na nagpapalitan ng data gamit ang lumang messaging system. Pinagsasama ng DLT-FMIs ang mga ito sa isang unified protocol kung saan:

• Nagiging UTXO models ang securities mula sa account balances
• Na-a-automate ng smart contracts ang CCP risk management
• Pinipigilan ng cross-chain atomic swaps ang DR double-spending

Halimbawa: Ipinakita ng digital票据 trials sa China na链上清算 ay nagpabilis ng settlement times mula T+1 hanggang real-time habang pinapanatili ang audit trails.

Pagbabago sa Payment Systems Gamit ang Crypto

Ang kasalukuyang跨境支付 landscape ay mas magulo pa sa Inferno ni Dante. Sa gitna ng mataas na fees at timezone arbitrage, ang paglipat ng pera internasyonal ay parang shell company sa Cayman Islands. Narito ang ilang solusyon:

1. Wholesale CBDC projects tulad ng Jasper ng Canada at Ubin ng Singapore
2. Private solutions tulad ng xCurrent ni Ripple at Libra/Diem ni Facebook

Fun fact: Mas mabilis mag-settle ang Bitcoin transaction kaysa sa Uber Eats order mo.

Ang Balanse Sa Pagitan Ng Regulasyon At Desentralisasyon

Bilang isang nagsaksi sa CFTC tungkol sa smart contract risks, iginiit ko: decentralized ay hindi ibig sabihin na unregulated. Mahalagang konsiderasyon para sa DLT-FMI adoption:

• Performance: Ang 50K TPS claims ay madalas hindi isinasama ang end-to-end settlement
• DVP Risks: Kailangan ng fallback para sa hash time locks
• Liquidity: Maaaring mag-trigger ng flash crashes ang automated margin calls

Ang Mga Bagong Tagapag-alaga Ng Finance

Kahit sa bagong mundo na ito, nag-e-evolve pa rin ang tradisyonal na institusyon:

1. Smart Contract Auditors: Dahil ‘code is law’ hanggang may makahanap ng bug
2. System Custodians: May mag-u-update din ng consensus nodes kapag may bagong KYC rules
3. Last-Resort Liquidity Providers: Kapag nag-depeg ang algorithmic stablecoins, kakailanganin mo sila

Ayon sa propesor ko: ‘Finance will still eat the world—it’ll just do so with better table manners thanks to cryptographic proof.’