Trump exige une baisse

Le débat des taux reprend

Le dernier message de Donald Trump sur Truth Social n’était pas qu’un cri du cœur : c’était un appel économique calculé. « Trop tard, M. Powell », écrit-il, exigeant une réduction des taux d’au moins 2 à 3 points. Pas d’inflation ? Vérifié. Économie solide ? Confirmé. Et pourtant, aucun assouplissement alors que l’Europe a baissé ses taux dix fois.

Prenons un instant pour nous demander : que signifie cela pour les marchés — et pour vous ?

Les chiffres derrière la folie

Trump affirme qu’une baisse de 2 à 3 % permettrait d’économiser 80 milliards \( par an. Ce chiffre provient d’un calcul simple : intérêts composés sur les 25 billions \) de dette fédérale (4 % contre 1 %). Mais attention : la Fed ne réagit pas seulement à l’inflation — elle gère les attentes.

Couper maintenant pourrait être perçu comme une reddition face à la pression politique, surtout avec l’année électorale qui approche.

Et rappelons-le : les baisses de taux ne stimulent pas toujours la croissance quand la demande de crédit est faible.

Pourquoi l’Europe coupe ; nous ne pouvons pas (encore)

Le chemin européen a été différent : croissance lente, risques persistants de déflation, système bancaire fragmenté sous pression. La BCE n’avait pas le choix.

Aux États-Unis ? Le PIB réel progresse au-delà de sa tendance ; le marché du travail reste serré ; le PCE central flotte autour de 2,7 %. Pas exactement une urgence.

Alors pourquoi Trump insiste-t-il tant ? Parce qu’il sait que la politique des taux = sentiment des électeurs.

Powell contre la politique : un jeu dangereux ?

Jerome Powell ne dort pas tranquille quand les titres hurlent « La Fed captive ». Mais avec Trump menaçant d’une nouvelle administration si les baisses ne viennent pas assez vite… la pression devient réelle.

Ce n’est plus seulement une question économique — c’est du management perçu et du signal de pouvoir.

Et oui — je l’admets : tout ce spectacle m’apparaît fascinamment absurde. Comme regarder deux grands maîtres d’échecs se disputer sur qui a bougé en premier pendant que tout le monde regarde Netflix.

Mais… ces 80 milliards ? C’est bien de l’argent — même s’il comporte des coûts cachés comme des bulles d’actifs ou une perte de crédibilité dans la politique monétaire à long terme.

Ce qu’il faut surveiller maintenant

Si vous détenez des obligations ou des actifs fixes : soyez prêt à une volatilité si les baisses accélèrent inopinément. Si vous investissez en actions ou crypto : observez comment réagissent les courbes des rendements — pas seulement les infos brutes. The vrai sujet n’est plus si les taux chutent… mais qui contrôle leur narration. Nous ne discutons plus seulement de chiffres ; nous assistons en direct au croisement entre démocratie et souveraineté monétaire.