Guotai Junan : Pas de Révolution

La Licence qui n’ouvre pas

Guotai Junan International vient d’obtenir la première licence officielle de trading crypto à Hong Kong parmi les sociétés de bourse chinoises — oui, « securities company » en anglais. Le marché s’est emballé : actions montées en flèche, médias en ébullition.

Mais je ne suis pas là pour amplifier la hype. En tant qu’analyste blockchain et ancien trader quantitatif, je vois au-delà du bruit.

Ce n’est pas une porte ouverte — c’est un pas dans un long couloir sans sortie.

Pourquoi « Premier » ne signifie pas « Avancée »

L’enthousiasme repose sur deux idées :

1. Une entreprise liée au continent obtient une licence à Hong Kong.
2. Cela annoncerait un assouplissement chinois sur la crypto.

Toutes deux émouvantes… mais fragiles face à la réalité.

Guotai Junan n’est pas une startup rebelle venue de Silicon Valley. Elle fait partie d’un écosystème financier contrôlé par l’État, soumis à des règles strictes chez elle. Sa licence ne signifie pas liberté — seulement une expansion dans des limites bien définies.

Et soyons clairs : si Pékin voulait vraiment ouvrir les portes, il supprimerait d’abord les contrôles sur les devises — pas ajouter encore des couches de conformité.

Le Mirage des 1,4 milliard d’utilisateurs

On parle toujours de Chine comme si ses 1,4 milliard étaient prêts à déferler sur les exchanges hongkongais comme HashKey ou maintenant Guotai Junan International.

Mais voici ce que personne ne dit : La porte est verrouillée — et la clé est introuvable.

Vous pouvez transférer plus vite entre banques du continent et Hong Kong ? Excellent… sauf que votre plafond quotidien n’a pas changé. Et oui, vous pouvez ouvrir un compte bancaire à Hong Kong en ligne — mais oubliez le retrait immédiat de carte ; c’est terminé depuis l’an dernier.

Même avec un identifiant bancaire hongkongais, utiliser ce compte pour trader des actifs numériques ? Toujours bloqué sauf si vous êtes résident local ou avez une situation documentée à l’étranger — donc la majorité des Chinois du continent reste exclue par défaut.

Ce rêve des 1,4 milliard ? Plus proche d’un tableau aquarelle : beau vu de loin, invisible sous le soleil du réel.

Où se situe Hong Kong par rapport aux États-Unis ?

Pour être clair : Hong Kong ne joue pas dans la même catégorie que les États-Unis — pas encore en tout cas. The U.S. dispose d’une ampleur (des millions d’utilisateurs actifs), d’une régulation souple (où les ETF Bitcoin volent), et d’une infrastructure solide (solutions de garde, primitives DeFi). The U.S. permet aussi de construire sans demander la permission — rare en Asie aujourd’hui.Hong Kong offre élégance… mais uniquement dans des cadres rigides déjà testés ailleurs plus tôt dans le cycle.