Quand les banques centrales jouent à la crypto

Lors du sommet ReFinTech 2019 à Pékin, l’ancien président de la Bank of China, Li Lihui, a annoncé une ‘bombe politique’ : l’intention sérieuse de la Chine de développer une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) compétitive à l’échelle mondiale. En tant que personne ayant analysé tous les principaux livres blancs crypto depuis Ethereum, permettez-moi de vous expliquer pourquoi cela compte plus qu’une autre hausse des memecoins.

Les trois visages de la blockchain

Le discours de Li a clarifié la taxonomie chinoise des technologies de registre distribué :

1. Blockchains publiques (Les idéalistes)

• Avantages : Décentralisation réelle, résistance à la censure
• Inconvénients : Lent (Bitcoin : 7 TPS contre 24 000 pour Visa), gourmand en énergie
• Mon avis : Comme construire une démocratie - noble mais inefficace

2. Blockchains privées (Les bureaucrates)

• Essentiellement des Excel numérisés avec du rouge à lèvres cryptographique
• Raison d’adoption : Outils de conformité “parce que le patron l’a dit”

3. Chaînes consortium (La solution Goldilocks)

• Modèle hybride alimentant le DC/EP chinois
• Pensez au ‘capitalisme avec des caractéristiques chinoises’ mais pour les registres

DC/EP : Pas votre crypto ancestrale

Le système de Monnaie Numérique/Paiement Électronique (DC/EP) révèle des choix de conception fascinants :

Distribution à deux niveaux :

• PBOC → Banques commerciales → Citoyens Pourquoi ? Pour éviter d’anéantir du jour au lendemain le système bancaire chinois de 47 billions de dollars.

Anonymat contrôlé :

• Transferts portefeuille à portefeuille sans KYC complet. Mais… La PBOC conserve les clés maîtresses (rappelez-vous, c’est la Chine). Focus sur M0 : A.k.a “Remplaçons d’abord le liquide avant de nous attaquer à vos habitudes Alipay”. Le vrai coup dur ? Les transactions hors ligne via NFC/bluetooth - essayez de faire ça avec votre portefeuille Ethereum.

  L’échiquier géopolitique.

  Alors que les régulateurs occidentaux s’obsèdent sur les régulations des stablecoins, la Chine joue aux échecs en 4D :

• Souveraineté technologique : Réduire la dépendance vis-à-vis des infrastructures contrôlées par les États-Unis (voir : contrôles à l’exportation de GitHub).

• Numérisation des Nouvelles Routes de la Soie : Intégration potentielle du DC/EP dans 140+ pays.

• Diplomatie du yuan numérique : Une alternative potentielle à SWIFT pour les États sanctionnés.