جب اسٹاک کریپٹو جیکٹ پہنتے ہیں

تین سال پہلے، مائیکروسٹریٹیجی کے خزانے کو بٹ کوائن ETF میں تبدیل کرتے دیکھنا ایک کارپوریٹ مڈلائف کرسس کی مانند تھا۔ آج، اس کی حکمت عملی نے ‘کریپٹو ایکویٹی ہائبرڈز’ کی ایک مکمل صنعت کو جنم دیا ہے—جہاں روایتی اسٹاک ڈیجیٹل اثاثوں تک رسائی کے لیے پراکسی کے طور پر کام کرتے ہیں۔ آئیے اس مالیاتی کیمیا کو تین زاویوں سے دیکھتے ہیں۔

اسٹیبل کوائن کے معیار بردار

سرکل (CRCL) صرف IPO نہیں ہوا—اس نے ویلیوئیشن بم پھوڑ دیا۔ $31 کی پیشکشی قیمت سے 6 گنا زیادہ پر ٹریڈنگ کرتے ہوئے، یہ USDC جاری کنندہ ثابت کرتا ہے کہ ڈالر سے منسلک ٹوکنز اب وال اسٹریٹ پریمیم حاصل کر رہے ہیں۔ میرے ماڈلز بتاتے ہیں کہ ادارہ جاتی سرمایہ کار اسٹیبل کوائنز کو ویب3 ادائیگیوں کی بنیادی ساخت کے TCP/IP کے طور پر دیکھتے ہیں—ایسے بورنگ پروٹوکول جو سب کچھ ممکن بناتے ہیں۔

کوائن بیس (COIN) اسی دوران دونوں طرف کامل طور پر کھیل رہا ہے۔ USDC ریونیو شیئرنگ میں سرکل کے خاموش پارٹنر کے طور پر (50% ریزرو انٹرسٹ COIN کو جاتا ہے)، یہ اسٹیبل کوائن اپنانے پر ‘پک اینڈ شول’ ٹریڈ ہے۔ ان کی بیس L2 نیٹ ورک اب تمام DeFi TVL کا 8% انکر کرتی ہے—ایک عمودی انضمام کی ماسٹر کلاس۔

بٹ کوائن بیلنس شیٹ بریگیڈ

مائیکروسٹریٹیجی (MSTR) اب بھی O.G. ہے، لیکن نقل کرنے والے مارکیٹ سائیکالوجی کو ظاہر کرتے ہیں:

• گیم سٹاپ (GME) نے BTC خریدا جب ریئل ٹریڈرز خوش تھے—پھر شیئرز فروخت کیے جب ڈیلیوشن کے خدشات سامنے آئے (-23% جون میں)
• ** ٹرمپ میڈیا (DJT)** نے اپنے $2.5B ریزرو پلان سے BTC قیمت میں 1.17% اضافہ کیا…لیکن ایگزیکشن شکوکوں پر 12% گر گیا

پیٹرن؟ کارپوریٹ بٹ کوائن شرطیں اب براہ راست کریپٹو مارکیٹس کو متحرک کرتی ہیں—لیکن سرمایہ کار crypto hype سے چھپی آپریشنل کمزوریوں کی سزا دیتے ہیں。

الٹکوین ایڈونچررز

DeFi Development Corp (DFDV) جیسے سپیکیولیٹو پلیز—جو ایک Solana خزانہ وہیکل میں تبدیل ہوئ—ظاہر کرتے ہیں کہ الٹکوین مرکزی دھارے کے پورتفولیوز میں کیس داخل تلاش كرتې هيں. ان کی SOL هولدنگز پر مئی میں 10x rally retail ki leveraged alt exposure ki appetite ko demonstrate karti hai… jab tak reality checks nahi aate (dekhiye: TDTH ka 50% drop XRP reserves announce karne ke baad).

نیا ویلیوئیشن حساب کتاب

یه اسطاک صرف crypto prices ko track nahi karte - they’re stress-testing whether blockchain fundamentals traditional valuation models ko support kar sakte hain. As I write this, CRCL trades at 42x forward earnings while COIN hovers near 18x. Ya to hum ek naye asset class ka janm dekh rahe hain… ya phir temporary market irrationality ka ek aur case study.