دولت کا تضاد: 450 ارب ڈالر کی ETF آمدن BTC کو کیوں نہیں حرکت دے رہی؟

جیسا کہ میں لندن کے دفتر سے تازہ ترین آن چین ڈیٹا کا جائزہ لے رہا ہوں، ایک عجیب بات سامنے آتی ہے: بٹ کوائن ETFs نے لانچ کے بعد سے 45 ارب ڈالر جمع کر لیے ہیں، لیکن BTC اب بھی 2020 کے بعد سے سب سے تنگ تجارتی حدود میں پھنسا ہوا ہے۔ ہمارے جیسے مارکیٹ کے تجربہ کاروں کے لیے، یہ صرف غیر معمولی نہیں ہے - یہ ایسا ہے جیسے بگ بین الٹا چل رہا ہو۔

ریٹیل جمود: جب ‘ڈیجیٹل گولڈ’ بہت زیادہ قیمتی ہو جاتا ہے

نفسیاتی رکاوٹ حقیقی ہے۔ فی سکے پر 45K ڈالر کی قیمت پر، بٹ کوائن اب اوسط امریکی گاڑی سے زیادہ مہنگا ہے۔ میرا تجزیہ بتاتا ہے کہ نئے والٹ بننے کی شرح مستحکم ہو گئی ہے کیونکہ ریٹیل سرمایہ کار BTC کو میوزیم کے آرٹ کی طرح دیکھتے ہیں - پسند کرتے ہیں لیکن خریدتے نہیں۔ پچھلی بار جب ہم نے ایسی تھکاوٹ دیکھی تھی؟ کبھی نہیں۔ یہاں تک کہ کرپٹو موسم سرما کے دوران بھی، حقیقی یقین رکھنے والے ساتوشیز جمع کرتے رہتے تھے۔ اب؟ عوام کنارے پر بیٹھ کر دیکھنے پر مطمئن ہیں جبکہ وہیلز ساتوشیز کے ساتھ موسیقی کرسیوں کا کھیل کھیلتے ہیں۔

وال اسٹریٹ کا وہیل گیم

یہاں بات دلچسپ ہو جاتی ہے۔ ہمارے ڈیٹا ماڈلز ایک انوکھی طاقت کی منتقلی ظاہر کرتے ہیں:

• 2021 سے پہلے: ابتدائی مائنرز/ہولڈرز سپلائی کو کنٹرول کرتے تھے
• ETF کے بعد: بلیک راک اور دوست اب گردش میں موجود سپلائی کے 3% کے برابر مالک ہیں

آنے والا دباؤ ٹیسٹ

لیکن (ایک لیکن ضرور ہوتا ہے) ہمارے اتار چڑھاؤ کے ماڈلز انتباہ کی علامتیں دکھاتے ہیں۔