বাজার যদি সৎ হতো?

চেইনটি মিথ্যা बলে नা

আমি ভাবতাম নিয়ন্ত্রণই শব्द—যতক্ষণি हंकोंग बिटकॉइन ETFs जारी करते, मुख्यभाग चीन प्रतिषेध करते। दो प्रणाली। एक सत्य। सिलिकॉन वैली में, हम इसे अभिनव कहते हैं। सुइज़र्ज़ में, हम इसे वर्गीकरण कहते हैं। ब्रसेल्स में, हम इसे मिका कहते हैं।

संपत्ति वर्गीकरण: शांत प्रणाली

नियंत्रक क्रिप्टो को प्रतिषेध करते नहीं—वे इसे वर्गीकृष करते हैं। पेमेंट मुद्रा vs सुवयोग मुद्रा vs संपत्ति मुद्रा। मिका उन्हें सच्चाई से पहचाता है: पेमेंट साधन, कार्यशील साधन, yaar economic substance—hype se nahi.

सुइज़रलैंडय् this with elegance.

पूँजि as समयवध

दुबई VARA 2.0,आपको leverage ke liye collateral chahie? Not because they distrust you—but because they trust nothing without proof.

Minimum capital isn’t a barrier—it’s a filter for those who mistake volatility for virtue.

Jurisdictions ke bichhe shanti

The U.S.? A patchwork of state licenses and SEC lawsuits. Japan? Payment instruments with strict bank oversight. Russia? Crypto mining as property—with fines rising to $25K per unregistered rig. No consensus—only coherence in design.

We don’t need more laws—we need better definitions.

Transparency as an Act of Courage

MiCA mandates reserve audits because silence breeds fraud. Circle’s USDC passed—not because it’s big—but because its books are clean. Tether failed—not because it’s centralized—but because its reserves were invisible. Transparency isn’t compliance—it’s humility in code.

The Unspoken Rule: Solitude Over Scale

The most regulated markets aren’t the largest—they’re the most precise. Swiss VASP licenses cost CHF 20K? Fine—if your ledger is honest. Nigeria registered 248 VASPs? Good—if their KYC was human-coded, ot algorithmic, ot performative.